每日观点
- 供给端：上周碳酸锂产量环比减少1.19%，但仍高于历史同期平均水平；11月产量为95350吨，预测12月产量环比增加3.00%；11月进口量25500吨，预测12月环比增加5.88%。
- 需求端：上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加1.71%，三元材料样本企业库存环比增加0.37%；预计下月需求有所强化，库存或将去化。
- 成本端：外购锂辉石精矿和外购锂云母成本环比下降，但生产所得为负，排产积极性低；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利充足，排产动力强。
- 基差与库存：冶炼厂库存环比减少6.81%，下游库存环比减少5.51%，其他库存环比增加3.72%；总体库存环比减少2.07%，但高于历史同期平均水平。
- 市场情绪：主力持仓净空，空减；消息面引发情绪震荡，但供需紧平衡格局未变。
碳酸锂行情概览
- 重要提示：本报告非投资建议，仅供参考。
- 利多因素：锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。
- 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
- 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发情绪震荡。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
- 价格预测：碳酸锂2605在90380-94140区间震荡。
核心结论
- 碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，短期价格受情绪波动影响较大。
- 成本端矿石/盐湖供给高位，但盐湖端排产动力强于矿石端。
- 下游需求预计有所强化，库存或逐步去化，但整体库存仍高于历史同期。
- 风险点在于产业出清时间和停减产计划的变动。
