乙二醇日报：乙二醇缺乏利多支撑，盘面再度弱势回调

乙二醇缺乏利多支撑，盘面再度弱势回调 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇期货主力合约价格从3877元/吨下跌至3822元/吨，跌幅1.42%，延续近期下行趋势；华东市场现货价格同步下跌55元/吨至3820元/吨。基差维持稳定负值（约-2元/吨），显示期货与现货联动紧密，无明显套利机会变化。 持仓与成交：主力合约持仓量增加16993手至299226手，增幅6.02%，反映市场参与度提升；成交量大幅上升52381手至217688手，增幅31.69%，表明短期交易活跃度增强，可能受价格波动吸引。 www.thqh.com.cn 供给端：乙二醇总体开工率稳定在67.97%，油制开工率75.95%，煤制开工率55.64%，均无变化。利润方面，煤制利润提升28元/吨至214.69元/吨，油制各方法利润多数改善（如乙烯制-SD氧化法上升83元/吨），天然气制利润下降30元/吨，显示成本端分化但供给整体持稳。 需求端：下游聚酯工厂负荷维持在89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%，需求端整体高位运行但无增长，反映终端纺织需求疲软。 库存端：华东主港库存增加21000吨至753000吨，增幅2.87%；张家港库存激增30000吨至315000吨，增幅10.53%，库存持续累积表明供应过剩压力加剧，发货量未见明显改善。 乙二醇库存持续增加反映供应过剩压力，需求端虽高位但缺乏增长动力，供给端开工率稳定且煤制利润改善可能支撑产能维持；同时，原材料成本分化，总体市场缺乏利多因素，价格上行空间有限。 三、产业动态及解读 12月3日，上午华东美金市场商谈走低，12月上船货商谈在454-456美元/吨，12月下及1月船货商谈升水3美元附近；下午华东美金市场相对稳定，12月上船货商谈在454-456美元/吨，12月下船货商谈升水2-3美元附近，暂无成交。 12月3日，陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，市场均价在3540元/吨附近自提。主流市场价格走弱，但煤制持货商现货商谈稳定，陕西持货商报价暂稳。 12月3日，国际原油走势下跌拖累市场情绪，乙二醇供需面虽有缩量预期，但整体供应宽松格局不改，空头情绪浓厚，当前华东价格商谈参考在3832元/吨附近。 12月3日，主流市场重心大跌，华南市场持货商报价跟随下调，市场商谈有限，目前在4090元/吨附近送到。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 首先，用户提供了任务：作为一名乙二醇期货研究员，我需要整理和提炼原始资讯中的信息和数据，并进行日度市场总结。输出必须分2段回答，具体框架如下： 1. **乙二醇期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：- **持仓与成交**： 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：- **需求端**：- **库存端**： 3. **价格走势判断**：这部分需要单独输出，但在框架中是最后一部分。用户说“分2段回答”，但框架包括三个部分。用户指令是：“请分2段回答以下问题”，但框架指定了三个部分。用户说：“按照以下框架输出”，框架是： - ## 乙二醇期货市场数据变动分析- 主力合约与基差：- 持仓与成交：- ***- ## 产业链供需及库存变化分析- 供给端：- 需求端：- 库存端：- ***- ## 价格走势判断： 用户说“分2段回答”，可能指的是整个输出分两个部分，但框架有三个标题。我需要严格按照框架输出三个部分。用户要求： - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。- 避免使用序号如一、二、三。- 避免使用emoji符号。- 输出包含正文即可。用户提供了两个问题： 1. 描述相关数据的变化情况。首先，讨论乙二醇主力期货价格、华东现货价格、内外盘价差、基差、油制利润、煤制利润、天然气制利润的变动情况。其次，结合数据变化分析供需及港口库存/发货量情况。供给端包括油制/煤制及总体开工率，需求端包括下 游聚酯工厂及江浙织机负荷，库存及发货量参考各港口数据。 2. 结合所有数据及资讯，讨论乙二醇整体产业链情况，形成价格走势判断并分析原因。包括原材料成本变化、外盘货源到港、下游开工率、港口库存等。 原始资讯是“null”，意思是用户没有提供额外的资讯，只有表格数据。所以，我只能基于提供的表格数据进行分析。 现在，分析数据： - 数据指标表： - MEG期货主力合约持仓：299226.0 vs 282233.0, 变化: +16993.0, +6.02% - MEG现货华东市场现货价：3820.0 vs 3875.0, 变化: -55.0, -1.42% - 利润表：各种制法的利润变化。例如： - 乙烯制-SD氧化法：-1005.64 vs -1088.64, 变化: +83.0, +7.62%- 煤制：214.69 vs 187.07, 变化: +28.0, +14.76%- 天然气制：1400.0 vs 1430.0, 变化: -30.0, -2.1%- 油田伴生气制：208.0 vs 238.0, 变化: -30.0, -12.61% - 开工负荷表： - 乙二醇总体开工率：67.97% vs 67.97%, 变化: 0.0%- 煤制开工率：55.64% vs 55.64%, 变化: 0.0%- 油制开工率：75.95% vs 75.95%, 变化: 0.0%- 聚酯工厂负荷：89.42% vs 89.42%, 变化: 0.0%- 江浙织机负荷：63.43% vs 63.43%, 变化: 0.0%- 乙烯制开工率：66.5% vs 66.5%, 变化: 0.0%- 甲醇制开工率：62.43% vs 62.43%, 变化: 0.0% - 库存与到港量： - 华东主港库存：753000.0吨 vs 732000.0吨, 变化: +21000.0吨, +2.87% - 张家港库存：315000.0吨 vs 285000.0吨, 变化: +30000.0吨, +10.53% 用户提到的“内外盘价差”，但在数据中没有直接提供。表中只有现货价格和期货价格。基差可以计算：基差 = 现货价 - 期货价。 - 2025-12-03: 现货3820, 期货3822, 基差 = 3820 - 3822 = -2元/吨 - 2025-12-02: 现货3875, 期货3877, 基差 = 3875 - 3877 = -2元/吨? 等等，数据是现货3875, 期货3877, 所以基差是负的。变化不大。 用户说“内外盘价差”，但数据中没有内外盘价格。只有华东现货和期货。可能用户误说，或者基于数据推断。在表格中没有内外盘价差数据。我应该只基于提供的数据。 对于第一部分：乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：讨论期货价格、现货价格、基差变化。 - 期货主力合约价格下跌55元/吨至3822元/吨，跌幅1.42%。 - 现货华东价格也下跌55元/吨至3820元/吨。 - **持仓与成交**：持仓增加16993手至299226手，涨幅6.02%；成交增加52381手至217688手，涨幅31.69%。显示市场活跃度增加。 对于第二部分：产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：开工率无变化。油制开工率75.95%，煤制55.64%，总体67.97%，均持平。利润方面，煤制利润上升28元/吨至214.69元/吨，油制利润（乙烯制各种方法）多数改善，例如乙烯制-SD氧化法利润上升83元/吨。天然气制利润下降30元/吨。 - **库存端**：华东主港库存增加21000吨至753000吨，涨幅2.87%；张家港库存增加30000吨至315000吨，涨幅10.53%。显示库存压力增加。 对于第三部分：价格走势判断 - 结合所有数据：价格下跌，库存增加，需求稳定但不高，供给稳定。利润方面，煤制利润改善，但总体库存压力大。原材料成本：用户提到原油、煤炭等成本变化，但数据中没有直接提供。利润数据暗示成本变化：油制利润改善可能意味着原油成本下降或产品价格相对稳定，但价格下跌了。需要推断。 - 原因：库存累积，需求端开工率高位但无增长，供给稳定。库存增加表明供应过剩或需求不足。价格下跌反映市场对库存压力的担忧。 - 走势判断：可能低位震荡或继续承压，除非需求改善或供给减少。 用户说“分2段回答”，但框架有三个部分。可能“2段”指的是整个输出分两个段落，但框架指定了三个标题。我应该输出三个部分。 输出格式： - 第一部分：## 乙二醇期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： [内容] - **持仓与成交**： [内容] - 第二部分：## 产业链供需及库存变化分析 确保语言专业、客观。避免序号和emoji。 现在，撰写内容。 **乙二醇期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：乙二醇期货主力合约价格从3877元/吨下跌至3822元/吨，跌幅1.42%；华东市场现货价格同步下跌55元/吨至3820元/吨。基差维持负值，稳定在-2元/吨左右，显示期货与现货价格联动紧密。 - **持仓与成交**：主力合约持仓量增加16993手至299226手，增幅6.02%；成交量显著上升52381手至217688手，增幅31.69%，表明市场交易活跃度增强。 **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：乙二醇总体开工率稳定在67.97%，油制开工率75.95%，煤制开工率55.64%，均无变化。利润方面，煤制利润提升28元/吨至214.69元/吨，油制各方法利润多数改善（如乙烯制-SD氧化法上升83元/吨），天然气制利润下降30元/吨。 - **需求端**：下游聚酯工厂负荷维持在89.42%，江浙织机负荷稳定在63.43%，需求端整体持稳但无增长迹象。 - **库存端**：华东主港库存增加21000吨至753000吨，增幅2.87%；张家港库存激增30000吨至315000吨，增幅10.53%，库存压力持续积累。 **价格走势判断** 乙二醇价格预计短期内维持低位震荡格局。原因包括：库存持续增加反映供应过剩压力；需求端虽高位运行但缺乏进一步增长动力；供给端开工率稳定，煤制利润改善可能支撑产能维持。总体来看，市场缺乏利多因素，价格上行承压。