一、日度市场总结
乙二醇期货及现货价格延续窄幅震荡，主力期货合约微涨4元/吨至4370元/吨，华东现货价格上涨5元/吨至4505元/吨，基差小幅收敛4元至140元/吨。供应端，河南40万吨装置计划5月24日检修，黔西煤化30万吨装置预计今日重启，新疆天业95万吨装置检修至5月6日，哈密广汇40万吨装置因管道问题持续停车至7月，中化学新材料30万吨装置预计6月初重启，中沙天津38万吨装置检修45天，中海壳牌35万吨装置检修20天。截至5月15日，中国大陆乙二醇整体开工负荷降至60.51%（环比下降8.48%），其中草酸催化加氢法开工负荷降至60.04%（环比下降6.71%）。5月12-18日，主港到货总数约5.5万吨，其中张家港到货4.3万吨，太仓0.7万吨，宁波0.5万吨，上海0万吨。需求端，聚酯工厂负荷94.2%，国内织造综合开工率63.80%（较上周上涨），江浙地区开机率60.68%（较上周上涨0.62%）。库存方面，CCF口径下5月18日华东主港港口库存约74.3万吨（环比下降0.8万吨）。当前检修带动供应减量，聚酯开工维持高位，供需结构相对良好，但需警惕情绪溢价修复后理性预期回归引发估值回落。
二、产业链情况及价格走势分析
油制、乙烯制、甲醇制乙二醇利润均为负，煤制利润稳定但亏损，显示成本支撑松动。总体及油制开工率下降可能因利润不佳，煤制稳定但整体开工负荷降低缓解供应压力。聚酯及织机负荷稳定，需求无明显变化。库存下降（华东主港及张家港减少）与到港量增加需结合看，或因发货加快而非需求减弱。价差结构变化（如1-5价差负值扩大）可能暗示近月压力。综合来看，短期价格受检修支撑但缺乏趋势，需关注成本端变化及需求预期修正，预计维持震荡格局。
