乙二醇日报：成本端回调打击盘面，MEG整理等待向上突破时机

成本端回调打击盘面，MEG整理等待向上突破时机 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 主力合约与基差：乙二醇主力合约价格下跌19元/吨至4490元/吨，跌幅0.42%，现货华东价格同步下跌10元/吨至4545元/吨，但基差从31元/吨扩大至50元/吨，显示期货市场悲观情绪更为显著。持仓量连续四日攀升至286272手（增幅6.34%），而成交量下降18%至151958手，暗示空头套保或投机力量增强。 持仓与成交：近期主力合约持仓持续累积但成交下滑，表明当前市场分歧加大但流动性边际走弱。跨期价差方面，1-5价差走扩至-41元/吨，远期贴水结构延续，反映市场对中长期供需矛盾仍存担忧。 供给端：国内乙二醇总体开工率维持66.22%的阶段性高位，油制与煤制装置负荷分别持稳于67.11%、65.12%，装置开工近期小幅收缩叠加进口到港量回落，短期供应压力未进一步放大。 需求端：聚酯工厂负荷持平于89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，终端订单未现增量，需求端韧性尚存但上行驱动不足，产业链季节性旺季尚未兑现。 库存端：华东主港库存快速累积至48.57万吨（周环比增13.7%），张家港库存单周跳增5.2万吨至18万吨，港口卸货效率提升叠加刚需提货放缓导致库存压力显著回升。 乙二醇短期或延续低位震荡格局。供给端高开工与港口累库压制上方空间，但成本端限制价格进一步下行弹性。需求端临近旺季有情绪利多支撑，聚酯高负荷对原料的消耗已被库存消化能力不足所抵消。中期来看，需关注成本端原油、煤炭价格波动对装置开工率的影响，以及终端“金九银十”备货周期能否触发港口去库。若库存压力持续未见拐点，期现价格可能再度承压测试煤制成本支撑位。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 8月26日，上午华东美金市场商谈坚挺，近月船货商谈在535-537美元/吨区间，成交暂无听闻；下午华东美金市场销毁调整，近月船货商谈在535-537美元/吨区间，没有成交听闻。 8月26日，陕西地区乙二醇市场现货报价暂稳，市场均价在3990元/吨附近自提。陕西货源报价暂稳，聚酯开工缓慢提升中，下游刚需拿货稳定。 8月26日，主流市场价格上涨，华南市场持货商报价试探上调，目前在4550-4570元/吨附近送到。 8月26日，成本端支撑仍存，乙二醇国产供应回升，但进口货源缩减，叠加下游需求好转，乙二醇市场延续偏强格局，当前华东价格商谈参考在4558元/吨附近。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：WIND 数据来源：CCF 数据来源：CCF 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要分析乙二醇期货市场的数据，并且给出当日的日度市场总结。首先，用户提供的数据表格中有很多指标，我需要逐一梳理。 首先看主力合约的价格变化：期货价格从4509元/吨降到4490，下跌了19点，跌幅0.42%。但现货华东价格也从4555降到4545，跌了10点，基差却从31扩大到50，说明期货下跌幅度比现货更大。持仓量增加17061手，而成交量减少了3万多手，这可能意味着虽然持仓增加，但交易活跃度下降，市场存在分歧，有人可能在进行套保操作。 接下来是产业链的开工率，总体开工率保持66.22%不变，油制和煤制开工率也稳定，没有变化。下游聚酯工厂负荷同样稳定在89.42%，江浙织机也是63.43%。这说明供需两端没有明显的波动，但需要关注库存情况。华东主港库存从42.72增加到48.57万吨，涨幅较大，尤其是张家港库存增加了5.2万吨，而到港量减少了6.7万吨，可能表明出货速度放缓，港口库存累积压力增加。 煤制利润维持在-262元/吨，仍然处于亏损状态，可能影响煤制乙二醇的供应弹性。其他生产路线的利润数据缺失，可能需要推测是否有变化，不过油价的波动会影响油制成本，但目前数据没有给出相关利润变化。 内外盘价差数据缺失，但基差走强可能反映现货相对坚挺，但期货市场更为看空。库存累积和出货量减少可能显示需求端支撑不足，虽然下游负荷稳定，但库存压力可能压制价格。 综合来看，乙二醇价格可能呈现低位震荡。因为虽然成本端煤制亏损可能限制供应，但库存累积较快，需求端没有明显增长，加上期货持仓增加但成交减少，市场可能处于观望状态。未来需关注原油、煤炭价格波动对成本的影响，以及港口库存变化和下游订单情况。