唯特偶机构调研纪要

深圳市唯特偶新材料股份有限公司是一家集电子焊接材料科研、开发、生产、销售、服务为一体的综合性集团公司，为国家第一批重点高新技术企业，拥有广东省认定的工程中心。公司主要产品包括锡膏、焊锡丝、焊锡条等微电子焊接材料以及助焊剂、清洗剂等辅助焊接材料，技术创新能力强，产品配方开发、生产过程控制、质量检测能力等多个方面处于行业领先地位。

1. 核心技术与研发能力
   公司在低温无铅焊料、高温胶粘剂等关键产品上掌握多项核心配方技术，如免冷藏锡膏、超细粉锡膏、零卤锡膏等；在工艺制程方面取得突破，涵盖助焊膏体研磨、自动化真空膏体搅拌、超细焊锡丝不断芯等技术。依托"广东省电子焊接材料工程技术研究中心"，公司建立了多个研发检测实验室，具备全面的测试分析能力。

2. 海外业务布局
   公司于2024年在美国、越南、泰国等6地设立子公司，墨西哥工厂落地以强化交付能力，渠道建设与本地化运营初见成效，2024年海外营收占比增速明显。此前产能优先满足国内需求，短期制约海外拓展，后续将随布局深化进一步提升占比。

3. 业务拓展与投入
   公司通过"外引内研"等方式持续培养第二增长曲线，已实现从电子装联材料到"电子装联+可靠性材料"双板块跨越。在海外市场，公司加大资金、人员投入，逐步打通交付环节，增强本地化生产、交付能力，搭建国际销售体系，并持续在新业务和海外市场保持投入。

4. 产能利用率
   公司各主要产品线产能利用率根据客户订单需求合理组织生产，整体处于正常高效运行区间。未来将持续紧贴市场需求，积极拓展客户资源、扩大订单规模，进一步提升产能利用率与运营效率。

5. 业绩与成本控制
   第三季度净利润回升主要源于产品销量增加及费用把控，成本端方面，原材料锡价和银价分别上涨约7%和23%，但公司通过"长协+期货"双对冲工具，在一定程度上保障了利润稳定性。

6. 国产替代计划与成就
   面对国际形势变化，公司通过持续加大研发投入，部分核心产品性能达到国际先进水平，成功替代国外同类产品，应用于半导体、汽车电子、储能等关键领域。公司将继续聚焦技术突破，深化与下游客户合作，加速全产业链国产替代进程。