全球AR市场增长逻辑与投资机遇：消费级AR眼镜系列报告（一）：破局与展望

报告要点 破局：AI眼镜验证“渐进式迭代”新范式 消费级AR眼镜发展此前相对滞后，原因之一在于“一步到位”的技术路径难以同时满足“轻薄便携”的产品形态与“价格亲民”的市场需求。当前AI眼镜采用“渐进式迭代”范式，路径为：音频眼镜（培育用户习惯）→AI眼镜（加入智能计算单元）→AI+AR眼镜（可能的最终形态）。 2024年全球AI智能眼镜销量为152万台，同期传统A R眼镜销量 为5 0万台。以Meta产品为例，其初代Ray-Ban Stories因功能相对单一，月活用户占比不足10%；在2023年升级多模态A I功能后，Ray-Ban Meta截至2025年Q2累计销量接近300万副，反映了市场对“AI+社交”产品定位的接受度。 展望：传统眼镜市场的替代潜力 AI及AR眼镜的功能迭代，意图承载传统眼镜向“电子化+智能化”转型的方向。市场基础方面，全球传统眼镜（近视镜+太阳镜）年销量超15亿 副，为智能眼镜提供了存量替代的市场基础。根据我们测算，若AI+AR方案 持续成熟，行业渗透率从2023年的0. 01%提升至2030年的4.44%，同时平 均售价（ASP）降至1500元人民币的大众消费价位区间，全球A R智能眼镜 市场规模预计将从2023年的7. 35亿元增长至2030年的1187亿元人民币，期间年均复合增长率（CAGR）预计为106.7%。 《碳化硅高速增长的前夕：功率渗透率提升与AI+AR双轮驱动》(2025/11/24)《AI驱动智慧中枢崛起，小米智能眼镜开启可穿戴实用主义新纪元》(2025/7/2)《半导体材料系列报告之一：国际形式严峻，国产半导体材料行业如何发展》(2025/6/26)《AI+AR交互新范式，雷鸟X3 Pro重塑行业里程碑》(2025/6/5)《Rokid ARLite开售，引领空间计算时代》(2024/8/6)《半导体硅片景气度向好，国产厂商前景可期》(2024/7/18)《电子行业半月报：AI赋能智能设备，头部厂商折叠屏手机加速布局》(2024/7/18)《半导体行业点评：本轮半导体周期走到哪里了？》(2024/7/5)《电子行业半月报：HarmonyOS NEXT发布，助力鸿蒙AI生态建设》(2024/7/3)《AI手机百花齐放，苹果入局开启新气象》(2024/6/25) 格局：竞争焦点从硬件产品向生态构建演进 行业竞争逻辑呈现从短期侧重“硬件产品”迭代，向长期侧重“生态壁垒”构建演进的趋势。短期市场竞争体现在硬件迭代速度，长期竞争则可能围绕 跨设备协同能力和开发者生态展开。 展望全球，Meta采用“AI+AR”的技术路线，并研发肌电信号（sEMG）腕带等交互方式；Google则转向开放生态模式，通过技术赋能拓展合作伙伴 。国内厂商可分为两类：一是雷鸟、Rokid等，侧重技术研发和快速硬件迭代 ；二是华为、小米等厂商，依托其手机生态（如鸿蒙、AIoT）构建跨设备协同能 力，以期提高用户留存。 投资建议 AR眼镜BOM成本中，成本占比依次排序为：光学显示单元（43%）、以芯片为核心的计算单元（31%）、存储部分（15%）、感知单元（9%） ，以及其他。 智能眼镜因功能多元，产业链覆盖广，上游是硬件（芯片、传感器、光学 等）与软件（云计算、开发引擎等）供应商；中游为品牌方及内容生产企业 ；下游含互联网、传统视光等销售渠道与内容分发渠道，最终触达用户。 建议重点关注产业链中价值量占比较高的核心环节企业。 风险提示：1.技术迭代与落地风险；2.需求与生态适配风险。 内容目录 一、行业拐点：AI重塑AR商业化路径........................................................................................................5 第一阶段：音频/视频眼镜——“无感平替”破局，培育用户习惯...................................................10第二阶段：AI +音频/视频眼镜——注入智能内核，提升产品粘性..................................................10第三阶段：AI+AR眼镜——智能眼镜的目标形态................................................................................11 1.4.1模型框架......................................................................................................................................121.4.2核心变量分析...............................................................................................................................121.4.3测算结论......................................................................................................................................14 2.1市场份额与格局总览..............................................................................................................................15 2.1.1全球市场概况：AR/VR市场波动，AR眼镜稳健增长...................................................................152.1.2全球市场格局：Meta占据主要市场份额.......................................................................................152.1.3中国市场概况：AR/VR市场持续收缩，AR眼镜逆势增长............................................................162.1.4中国市场格局：本土品牌多元化竞争............................................................................................16 2.2.1 Meta：以AI为核，向“AI+AR”形态迈进........................................................................................162.2.2 Google：从自研硬件转向构建开放生态........................................................................................17 3.1产业链全景与成本结构...........................................................................................................................253.2核心环节（一）：光学显示....................................................................................................................263.3核心环节（二）：计算单元....................................................................................................................263.4小结：价值链关注逻辑...........................................................................................................................27 五、风险提示..................................................................................................................................................28 附录：..............................................................................................................................................................28 图表目录 图表1：VR、AR和MR的关系.............................................................................................................................................................................5图表2：中国消费级XR市场分季度销量结构.......................................................................................................................................................6图表3：应用场景图示..............................................................................................................................................................................................6图表4：AR交互——工作.......................................................................................................................................................................................7图表5：AR交互——娱乐.......................................................................................................................................................................................7图表6：AR行业历史发展阶段..........................