一、纯碱、玻璃行情回顾与操作建议
- 纯碱：主力期货SA601转为震荡下行，收盘价1165元/吨，下跌18元/吨，跌幅1.52%，日减仓5905手。市场供需失衡虽有边际缓解，但未根本扭转。供给端产量与开工率下滑，但绝对产量仍处高位；需求端持续疲软，纯碱出货平淡，下游浮法玻璃供需双弱，终端房地产市场未见起色，光伏领域需求也未达预期。价格已低于行业成本，进一步下行空间受限，但高库存压制反弹高度。短期市场缺乏趋势性驱动，预计维持磨底震荡；中长期若供需未实质改善、库存压力仍在，反弹时可考虑沽空策略。
- 玻璃：市场整体表现弱于预期，价格呈现低位震荡格局。现货端未能有效支撑，沙河地区产线集中停产事件对供应端的实际收缩效果未达预期。供应端周度产量保持稳定，库存端压力依旧突出，节后厂家库存处于历史相对高位，去库进程缓慢。需求端疲软，终端房地产市场未显现企稳信号，核心竣工数据表现偏弱，直接制约浮法玻璃下游需求。市场存在积极预期：行业利润持续下滑，逼近成本线，推动行业冷修进程加快，年底预计有约5000吨规模的产线计划进入冷修，或为库存去化创造条件。短期内价格估值相对较低，进一步下探空间有限，大概率维持低位震荡运行，需关注后续产线冷修落地情况及地产需求变化。
二、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部
- 数据来源：iFind，建信期货研究发展部
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