股指期货：A股缩量收跌 资金流向防御型板块

发布时间：2025-12-03 14:13:50作者：广发期货来源：广发期货 研报正文研报正文 【市场情况】【市场情况】 周二，A股市场早盘低开，日内窄幅震荡，量能收缩。上证指数收跌0.42%，报3897.71点。深成指跌0.68%，创业板指跌0.69%，沪深300跌0.48%、上证50跌0.51%，中证500跌0.87%、中证1000跌1.0%。个股跌多涨少，当日1544只上涨（54涨停），3740只下跌（7跌停），152持平。其中，N精创、联建光电、嘉戎技术涨幅居前，分别上涨330.74%、20.03%、20.01%；而昀冢科技、ST立方、中威电子跌幅居前，各下挫20.0%、19.94%、12.94%。 分行业板块看，高股息坚挺护盘，上涨板块中，林木、工程机械、办公用品分别上涨3.53%、1.34%、1.35%，军工概念活跃。少部分高股息板块回调，下跌板块中，发电设备、公路、工程机械分别下跌0.82%、0.56%、0.52%，矿类资源主题回落。期指方面，四大期指主力合约随指数下挫：IF2512、IH2512分别收跌0.32%、0.40%；IC2512、IM2512 分别收跌0.63%、0.64%。四大期指主力合约基差贴水窄幅震荡：IF2512贴水18.53点，IH2512贴水7.07点，IC2512贴水58.10点，IM2512贴水73.58点。 【消息面】【消息面】 国内要闻方面，证监会、沪深交易所等正在抓紧做好商业不动产REITs系列准备工作，预计很快就可以提交申报材料。另外，国家发改委印发基础设施REITs项目行业范围2025版清单，燃煤掺氢/掺氨发电、人工智能基础设施，以及超甲级、甲级商务楼宇等项目纳入其中。 海外方面，美国商务部发布公告，对进口自中国、德国、日本、韩国、瑞典和中国台湾地区的无取向电工钢（Non-Oriented Electrical Steel）发起第二次反倾销日落复审调查，对进口自中国和中国台湾地区的无取向电工钢发起第二次反补贴日落复审调查。 【资金面】【资金面】 12月2日，A股市场交易环比缩量2800亿元，合计成交额1.59万亿。北向资金当日成交额1797.60亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了1563亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日3021亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1458亿元。 【操作建议】【操作建议】 临近12月美联储议息会议，美元指数近期见顶回落，继续降息仍是大概率情景，A股主要指数亦有反弹，但量能尚不支持突破。短期可轻仓卖出12月看跌期权。波动率仍处于低位，盘面尚未显现对12月政策会议的预期定价，逢回调亦可分阶段缓慢建仓牛市价差，布局春季行情。 所属公司：广发期货