本文研究了输入价格冲击对企业预期和定价决策的传导,使用意大利央行通货膨胀和增长预期调查的 firm-level 数据。研究发现,传导存在显著的正向和不对称性:正向输入价格冲击显著提高了企业的价格预期、实际价格和短期通货膨胀预期,而负向冲击影响不大。传导强度系统地与企业特征相关:它对上游企业、面临更大不确定性、更频繁调整价格或利润率较低的企业更高。宏观经济状况也很重要:在低通胀时期,企业的预期对特定商业信号的反应更强;而在高通胀时期,对总体信号的反应更强。最后,本文表明,向企业提供当前通货膨胀信息可以减轻其对通货膨胀预期的传导,突出了央行沟通的重要性。