纸业日刊

本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 1 2 / 0 2 热点聚焦 纸浆期货基本面分析 基本情况 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com供应端，国内主流港口库存217万吨维持高位，不过12月到货量预计收缩，且阔叶浆外盘提价，叠加巴西浆厂有Q1减产计划，后期供应压力或缓解；同时布针品牌仓单年底将注销15万吨，导致1月合约可用交割品仅6 -7万吨，交割品短缺引发资金博弈。需求端分化明显，包装纸行情向好带动阔叶浆采购增加，港口走货加快，但双胶纸等文化纸需求疲软拖累针叶浆消耗，纸厂多随用随采，整体需求未显著放量。单边可背靠前期低点适当试多，短期关注5日均线约5220元压力位，若反弹至5400 - 5500元区间可逢高试空。 热点聚焦 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 热点聚焦 双胶纸期货基本面分析 基本情况 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com供应端压力持续，华南30万吨新线试车叠加前期新增产能释放，11月产量环比微增，虽有部分产线检修，但整体供应仍呈增加态势。需求端陷入疲软，春季教材招标总量降低，社会需求受无纸化趋势冲击增长缓慢，11月纸企提价200元/吨仅落地50元。库存端问题突出，总库存攀升至188.13万吨的历史新高，华北仓库出现库区拥堵，高库存对价格形成强压制。单边行情以逢高做空OP2602合约为主，中长期来看上方空间也相对有限，延续逢高空思路。 热点聚焦 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 主力动向 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）。