纸浆盘面在下跌中迎来反弹,主要受阔叶企稳、外盘挺价意愿增强以及针叶外盘报涨需求等因素提振。欧针现金流成本或已跌破5200元/吨附近底部支撑,市场信心有所恢复,但布针老仓单的担忧仍存。价格拉涨后现货出货转好,但高位可能压制后期盘面,预计行情以箱体震荡为主。
场内期权方面,隐含波动率与价格正相关抬升,偏度水平居高,建议卖出近月期权宽跨式组合,赚取波动率溢价和时间价值收益。需注意卖期权的尾部风险,及时进行方向对冲。
场外期权方面,建议尚需补库的中下游企业布局周期适中的风凰累购期权,以在市场震荡中获得收益补贴,并实现逢低虚拟补库。
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