摘要
有色贵金属与新能源团队研报显示，纽约铂金和钯金价格延续上涨，铂金01上涨1.53%至1710美元/盎司，钯金03上涨1.14%站上40天线至1520美元/盎司。国内铂金价格大幅收涨3.96%至451.60元/克，钯金收涨2.44%至382.35元/克。铂金国内均价上涨24元/克至438元/克，钯金上涨22元/克至384.5元/克。
行情复盘
纽约铂金01延续上涨1.53%至1710美元/盎司左右，钯金03上涨1.14%站上40天线至1520美元/盎司左右。铂金大幅收涨3.96%至451.60元/克左右，钯金收涨2.44%至382.35元/克左右。
重要资讯
2025年12月1日，金属铂（Pt：99.95%）国内均价为438元/克，较上一个工作日价格上涨24元/克。市场对降息预期升温，支撑贵金属价格。金属钯（Pd：99.95%）国内均价为384.5元/克，较上一个工作日价格上涨22元/克。美联储鸽派言论强化降息预期，叠加白银逼仓行情带动钯金价格。
市场逻辑
美联储近期转鸽，12月降息预期升温，美国9月零售数据不及预期。年底贵金属实物消费将进入旺季，金银价格重拾升势。铂金兼具金融与工业属性，投资热情保持强劲，供应疲软，矿产供应紧张和关税不确定性支撑价格。钯金亦将跟随趋势。
交易策略
维持牛市思路，逢低做多为主，期权可考虑牛市价差策略。铂金主力合约下方支撑区间关注400-405，上方压力区间关注440-450。钯金主力合约下方支撑区间关注345-350，上方压力区间关注400-410。
第一部分 贵金属价格走势
一、伦敦金/银/铂金/钯金
伦敦金银比、伦敦金银现货价格、伦敦铂金钯金现货价格、伦敦现货价:铂:下午:美元、伦敦现货白银钯金现货价格等数据均显示贵金属价格延续上涨趋势。
二、期现货价格变动情况
期现货价格变动情况进一步确认了贵金属价格的上涨趋势。
第二部分 美元相关指标
一、美元与黄金
美元与黄金价格负相关关系明显，美债10年-2年收益率、美国十年实际收益率VS黄金价格、美元指数等指标均显示美元走弱对黄金价格形成支撑。
第三部分 铂金/钯金基本面情况
一、铂金进口数据概览
铂金进口数据概览显示进口数量稳定，但供应紧张态势持续。
二、钯金进口数据概览
钯金进口数据概览显示进口数量有所增长，但供应同样紧张。
第四部分 下游需求
一、黄金ETF数据
黄金ETF持有量稳定增长，显示投资者对黄金的配置需求持续。
二、白银ETF数据
白银ETF持仓量增长，显示白银市场逼仓行情对价格形成支撑。
三、汽车产销
中国汽车产量和销量数据显示，新能源汽车渗透率持续提升，对铂金和钯金需求形成支撑。
重要事项
报告中的信息和意见仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。
