【基本面跟踪】
短期来看,甲醇市场表现良好,期货趋强震荡。现货价格指数2065.15,上涨4.37元/吨,其中太仓现货2118元/吨,内蒙古北线1995元/吨。20个大中城市中10个城市价格上涨,涨幅2.5-55元/吨不等。港口库存大幅去库,截至11月26日,港口样本库存136.35万吨,环比下降7.83%。内地产区补空、刚需逢低跟进,整体竞拍小幅溢价对接。上游库存偏低,部分烯烃外采,内地阶段性供需结构良好支撑价格,但需警惕高供应压制风险。
【趋势强度】
甲醇趋势强度:1(偏强)。
【估值分析】
短期低位反弹,市场博弈情绪渐浓。中期来看,01合约国内高供应压力仍是主要矛盾,高日产及高进口量或限制12月价格上方空间。2026年一季度甲醇基本面或有所改善。估值方面,MTO基本面较弱,生产利润持续压缩,上方2150-2200元/吨为基本面压力位;下方主要参考河南地区煤头装置现金流成本线,目前2000-2050元/吨附近,成本端对估值形成支撑。