市场要闻与重要数据
- 原油期货价格：截至当天收盘，纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格上涨77美分，收于每桶59.32美元，涨幅为1.32%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨79美分，收于每桶63.17美元，涨幅为1.27%。SC原油主力合约收涨0.04%，报454元/桶。
- 欧佩克+产量政策：欧佩克+同意在2026年保持集团整体石油产量不变，并确认在明年第一季度暂停增产的计划。同时，批准了评估参与国最大可持续生产能力的机制。
- 加拿大输油管道计划：加拿大联邦政府与艾伯塔省签署谅解备忘录，计划建设一条面向亚洲市场的大型输油管道，以减少对美国市场的依赖，每天可输送至少100万桶低排放沥青。
- 英国对卢克石油制裁延期：英国宣布推迟对俄罗斯卢克石油公司国际业务部门实施制裁，宽限期延长至明年2月26日。
- 欧佩克+产量预期：欧佩克+可能维持2026年第一季度的石油产量不变，此前为夺回市场份额的行动将有所缓和，市场担忧供应过剩风险。
- 航运安全事件：一艘载有柴油的油轮在塞内加尔达喀尔附近海域遭遇四次外部爆炸，这是近期第三艘与俄罗斯有关联的船只遇袭。
投资逻辑
- 乌克兰无人艇袭击CPC SPM码头造成严重损毁，可能大幅下降CPC原油出口。
- 乌克兰对俄罗斯的无人机袭击已从炼厂转移至关键码头设施及油轮，对俄罗斯石油出口直接影响增大。
- 美乌和谈再度陷入僵局，油市担忧情绪有所缓和。
策略
风险
- 下行风险：俄乌和谈达成，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。
图表
- 图1：原油期货价格走势
- 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
- 图3：原油期货与美债收益率走势对比
- 图4：原油期货与铜价走势对比
- 图5：原油期货与金价走势对比
- 图6：中国炼厂利润
研究员
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