燃料油早报

燃料油市场分析

基本面

• 亚洲低硫燃料油市场结构保持稳定，主要由于近期供应充足且交易情绪平淡，含硫0.5%船用燃料油现货价差维持在两周来最阔贴水水平。
• 亚洲高硫燃料油市场面临压力，主要受套利船货到港充足以及新加坡地区高库存的拖累。

基差

• 新加坡高硫燃料油338.47美元/吨，基差为-16元/吨，现货偏平水期货。
• 新加坡低硫燃料油425.33美元/吨，基差为40元/吨，现货偏强期货。

库存

• 新加坡燃料油11月26日当周库存为2059.9万桶，减少285万桶，偏多。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线偏下，偏空。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
• 低硫主力持仓多单，多减，偏多。

预期

• 隔夜市场震荡运行，短期地缘关注美国与俄罗斯间的沟通情况，行情方面跟随原油震荡运行。
• FU2601：2450-2500区间运行，LU2602：3010-3060区间运行。

近期多空分析

• 利多：
  1. 俄罗斯燃油出口限制
  2. 美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁
• 利空：
  1. 需求端乐观仍待验证
  2. 上游端原油承压受挫

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响与需求中性共振
• 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级