白糖投机空头逐渐撤离 期价预期弱势震荡收尾

发布时间：2025-12-02 09:08:42作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 12月1日，白糖期货主力合约收跌0.04%至5405.0元。 资金流向 12月1日收盘，白糖期货资金整体流出3597.25万元。 背景分析 泰国甘蔗收购价公布，大幅低于去年，这意味着泰国食糖将向国际市场发起冲击，而下一季泰国糖农种植积极性会下降。市场静待巴西中南部11月上半月的产量数据，原糖震荡为主。 后市展望 南方开榨糖厂不断增多，新糖报价下滑。郑糖01投机空头在逐渐撤离，带动期价走强，预期弱势震荡收尾。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 周五，纽约原糖期货小幅走升，主力3月合约收高0.46%至15.21美分/磅。伦敦ICE白糖期货主力3月合约收低0.23%至435.50美元/吨。基本面方面，泰国甘蔗收购价公布，大幅低于去年，这意味着泰国食糖将向国际市场发起冲击，而下一季泰国糖农种植积极性会下降。市场静待巴西中南部11月上半月的产量数据，原糖震荡为主。 昨日，郑糖主力合约维持震荡。01合约收盘5405元/吨，收低2元或0.04%，减仓10944张。国内食糖新糖报价下调，南宁5530元/吨，昆明5500元/吨。基本面方面，南方开榨糖厂不断增多，新糖报价下滑。郑糖01投机空头在逐渐撤离，带动期价走强，预期弱势震荡收尾。 二、行业要闻二、行业要闻 泰国甘蔗与白砂糖管理委员会宣布，2025年11月28日召开的委员会会议决议通过，2025/26榨季(佛历68/69年)甘蔗基准价定为890泰铢/吨(对应含糖量10%)。同时明确甘蔗价格浮动标准为每1%含糖量对应53.40泰铢，食糖生产与销售补贴为381.43泰铢/吨。 StoneX发布了2025/26年度(10月至次年9月)全球食糖供需平衡表第三次修正报告，核心亮点为预测食糖盈余370万吨--这是自2017/18年度以来的最高值。修正报告还指出，全球食糖库存预计将增长5%，达到7730万吨，库存消 费比升至39.9%，接近20年历史均值。 据本周发布的报告显示，在食糖价格走低的背景下，咨询与经纪公司StoneX将巴西中南部地区2026/27榨季的食糖产量预期从此前的4210万吨下调至4150万吨。另一方面，相较于9月发布的下榨季首次预测，该机构将乙醇产量预期上调1亿升，有望达到361亿升的历史纪录。报告同时指出，StoneX维持巴西中南部地区甘蔗压榨量预期不变，仍为6.205亿吨(与9月预测值一致)若该预期得以确认，将较上一榨季增长3.6%。StoneX强调，得益于玉米乙醇产能扩张及甘蔗供应增加，乙醇产量或将创下纪录。中南部地区生物燃料总产量将较2025/26榨季增长9.3%。 沐甜1日讯截止11月末，云南累计开榨10家糖厂，尽管同比开榨家数增加5家，但鉴于开榨初期机器需要磨合，平均出糖率仅为10%左右，同比下降1个点，预计11月云南新糖产量在4万吨左右，上榨季同期产量3.86万吨。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种白糖所属公司：建信期货