卫星互联网行业动态跟踪：顶层规划与产业链俱备，运力突破东风将至

核心结论

我国卫星互联网和商业航天产业有望在2026年迎来基本面拐点，政策顶层规划持续加码，产业链俱备，运力突破在即，坚定看好行业发展。

政策与产业趋势

• “十五五”规划将航天强国置于优先地位，商业航天纳入国家航天发展总体布局。
• 国家航天局发布《行动计划》并成立商业航天司，支持力度持续加码。
• 太空基建成为大国战略，航天产业将形成“国家+商业”双轮驱动格局，产业链进入提速拐点。

行业空间

• 中国在册卫星星座100个，商业航天项目88个，前五大星座规划总数近5万颗。
• 低轨星座建设将带来1011亿元火箭运力增量市场（年复合增速82%），2074亿元卫星制造增量市场（年复合增速95%）。
• 假设单颗卫星平均重量400kg，建网所需运力达2万吨，远期年均替换运力需求2000吨/年。

运力突破与产业发展

• 朱雀三号、天龙三号、长征十二号甲等主流运力火箭将进行首飞，部分型号同步进行回收测试。
• 火箭运力突破是商业航天产业拐点和资本市场趋势形成的关键变量。
• 产业链企业卫星方向订单变化显示，2026-2027年我国航天运力大幅提升具有较高确定性。
• 坚定看好商业航天产业及各细分领域核心标的订单释放。

关注标的

• 卫星载荷：臻镭科技、铖昌科技、信科移动等。
• 火箭组件：超捷股份、斯瑞新材、高华科技等。
• 卫星平台组件：中国卫星、天银机电、航天环宇等。
• 检验检测：思科瑞、西测测试、霍莱沃等。
• 地面站及终端：震有科技、通宇通讯、国博电子等。
• 太空算力：普天科技、中科星图、中科曙光等。

风险提示

• 低轨星座发射不及预期。
• 商业火箭入轨成功率不及预期。
• 卫星商业应用拓展不及预期。
• 发射价格、卫星重量等假设与实际存在偏差。