合成橡胶产业日报（2025-12-01）
期货市场
- 主力合约收盘价：10310元/吨，环比下降10元/吨。
- 主力合约持仓量：48804手，环比减少3217手。
- 合成橡胶1-2价差：5元/吨。
- 仓单数量：丁二烯橡胶仓库总计3410吨。
现货市场
- 顺丁橡胶(BR9000)主流价：
- 齐鲁石化（山东）：10450元/吨，环比下降50元/吨。
- 大庆石化（山东）：10400元/吨，环比下降50元/吨。
- 大庆石化（上海）：10500元/吨。
- 茂名石化（广东）：10650元/吨。
- 基差：1405元/吨。
上游情况
- 布伦特原油：63.2美元/桶，环比下降0.14美元/桶。
- 石脑油(CFR日本)：571.5美元/吨，环比上涨5.5美元/吨。
- 乙烯价格(东北亚)：740美元/吨。
- 丁二烯：
- CFR中国：8200美元/吨。
- 山东市场主流价：7225元/吨。
- 产能：丁二烯当周值15.94万吨/周，产能利用率70.97%，环比下降1.56个百分点。
- 港口库存：丁二烯期末值47300吨，环比增加7500吨。
- 开工率：山东地炼常减压54.99%，环比下降0.73个百分点。
顺丁橡胶
- 产量：当月值13.76万吨，环比增长0.72万吨。
- 产能利用率：当周值70.19%，环比下降2.45个百分点。
- 生产利润：当周值4341元/吨。
- 社会库存：期末值3.24万吨，环比增长0.09万吨。
- 厂商库存：期末值26900吨。
- 贸易商库存：期末值5540吨。
下游情况
- 开工率：
- 国内轮胎：半钢胎69.19%，环比下降0.86个百分点；全钢胎63.33%，环比上升1.08个百分点。
- 产量：
- 全钢胎：当月值1242万条，环比下降72万条。
- 半钢胎：当月值5168万条，环比下降857万条。
- 库存天数：
- 全钢轮胎（山东）：39.95天，环比下降0.29天。
- 半钢轮胎（山东）：45.23天，环比下降0.63天。
行业消息
- 半钢胎样本企业产能利用率环比下降3.36个百分点，同比下降13.64个百分点；全钢胎样本企业产能利用率环比上升0.71个百分点，同比上升2.68个百分点。
- 2025年10月顺丁橡胶产量13.76万吨，环比增长5.52%，同比增长24.07%；产能利用率71.39%，环比上升1.46个百分点，同比上升10.93个百分点。
- 截至11月26日，国内顺丁橡胶库存量3.24万吨，环比增加0.09万吨。
观点总结
- 前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升。
- 上周民营资源供应充足，成本面缺乏进一步带动因素，下游压价心态坚决，现货商谈重心延续承压，库存增长。
- 茂名石化装置检修和部分装置重启后产量释放，整体供应面变动有限，短期库存增量预计有限。
- 下游需求方面，部分半钢胎企业检修拖拽产能利用率走低，全钢胎检修企业复工带动产能利用率恢复性提升，但部分企业月初存检修安排，限制整体提升幅度。
- br2601合约短线预计在10000-10600区间波动。
重点关注
数据来源
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- 观点仅供参考。
- 市场有风险，投资需谨慎。
