碳酸锂期货早报

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比减少1.19%，但高于历史同期平均水平。外购锂辉石精矿和锂云母成本均上涨，生产端有所亏损，排产积极性一般；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
• 基差：11月28日，电池级碳酸锂现货价为93750元/吨，05合约基差为-2670元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 库存：冶炼厂库存环比减少6.81%，下游库存环比减少5.51%，其他库存环比增加3.72%，总体库存环比减少2.07%，高于历史同期平均水平，中性。
• 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
• 预期：供给端，10月碳酸锂产量环比减少0.19%，进口量环比增加13.06%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格环比增长，需求持续走强，碳酸锂2605：在92720-96560区间震荡，中性。

利多因素

• 锂云母厂家停减产计划。
• 从智利进口碳酸锂量环比下行。

利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。

主要逻辑

供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。

主要风险点

• 停减产/检修计划冲击。
• 产业出清启动时间点。