工业硅期货周报

2025年11月24日-11月28日 大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证：Z0021337联系方式：0575-85226759 1重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 回顾与展望1基本面分析2技术面分析3 回顾与展望——工业硅 本周01合约为上涨态势,周一开盘价为8940元/吨,周五收盘价为9130元/吨，周涨幅为2.13% 供给端来看,本周工业硅供应量为9.1万吨，环比持平。本周样本企业产量为45390万吨,环比持平;其中云南样本企业开工率为30.29%,环比持平,四川样本企业开工率为12.06%,环比持平,新疆样本企业开工率为84.8%,环比持平,西北样本企业开工率为80%,环比增加2.56%,预计本月开工率为58%,较上月开工率68.12%减少10.12个百分点。 需求端来看,本周工业硅需求为8.2万吨，环比增长2.50%,需求有所抬升。具体来看，多晶硅方面,多晶硅库存为28.1万吨,低于历史同期平均水平,硅片亏损,电池片亏损,组件盈利;有机硅方面,有机硅库存为56300吨,低于历史同期平均水平,有机硅生产利润为1190元/吨，处于盈利状态,其综合开工率为74.84%,环比持平,高于历史同期平均水平;铝合金方面,铝合金锭库存为7.46万吨,高于历史同期平均水平,进口亏损为488元/吨,A356铝送至无锡运费和利润为662.3元/吨,再生铝开工率为61.5%,环比增加1.49%,高于历史同期平均水平。 成本端来看,新疆地区样本通氧553生产亏损为2874元/吨,枯水期成本支撑有所上升。 库存端来看，社会库存为55万吨,环比增加0.36%,样本企业库存为179600万吨,环比增加1.01%,主要港口库存为12.9万吨,环比持平。 预计下周供给端排产有所减少,处于历史平均水平附近,同时需求复苏处于低位,成本支撑有所上升。预计盘面偏多震荡调整。 回顾与展望——多晶硅 供给端来看，多晶硅上周产量为24000吨，环比减少11.43%,预测12月排产为11.35万吨，较上月产量环比减少0.95%。 需求端来看，上周硅片产量为12.02GW,环比减少5.94%,库存为19.5万吨，环比增加4.16%,目前硅片生产为亏损状态，12月排产为45.7GW,较上月产量54.37GW环比减少15.94%；10月电池片产量为59.27GW,环比减少2.78%,上周电池片外销厂库存为12.05GW,环比增加18.02%，目前生产为亏损状态，11月排产量为58.68GW,环比减少0.99%；10月组件产量为48.1GW,环比减少3.60%,12月预计组件产量为39.99GW,环比减少16.86%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为33.1GW,环比减少6.49%,目前组件生产为盈利状态。 成本端来看，多晶硅N型料行业平均成本为38810元/吨，生产利润为13490元/吨。 库存端来看，周度库存为28.1万吨，环比增加3.69%,处于历史同期低位。 预计下周供给端排产持续减少，需求端硅片生产持续减少，电池片生产持续减少，组件生产持续减少，总体需求表现为持续衰退。成本支撑有所持稳。预计下周盘面中性震荡调整。 工业硅行情概览 工业硅行情概览 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 工业硅库存 11数据来源：SMM，上海钢联•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 数据来源：SMM•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 14数据来源：钢联•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 15数据来源：SMM•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关 数据来源：SMM•重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 本周主力01合约呈上涨态势,预计下周或将偏多震荡调整。 本周主力01合约呈上涨态势,预计下周或将窄幅震荡调整。 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!