每日提示
本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
多空关注
- 利多：俄罗斯燃油出口限制、美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁
- 利空：需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫
- 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
- 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级
基本面
贸易商表示，由于调油原料组分补货及东西方套利货物流入的增加，亚洲低硫燃料油市场结构将持续承压。上游低硫燃料油供应基本面继续压制市场，而新加坡枢纽周边温和的下游船燃需求进一步拖累了整体市场动态。
基差
- 新加坡高硫燃料油337.72美元/吨，基差为3元/吨
- 新加坡低硫燃料油421.33美元/吨，基差为32元/吨
现货偏平水期货
库存
- 新加坡燃料油11月26日当周库存为2059.9万桶，减少285万桶
- 库存变化偏多
盘面
价格在20日线下方，20日线偏下，盘面偏空
主力持仓
- 高硫主力持仓空单，空减，偏空
- 低硫主力持仓多单，多增，偏多
预期
周末美国与俄罗斯间谈判未有较大进展，而美方增加对委内瑞拉的威胁，部分提振重油估值，燃料油基本面仍处于短期供大于求状态，主要来自地缘的提振，关注后续地缘事件进展，燃油震荡略强运行。
- FU2601：2450-2508元/吨区间运行
- LU2602：3010-3060元/吨区间运行
每日期货行情数据
| 品种 | 主力合约期货价（元/吨） | 基差（元/吨） | 幅度 |
|------|--------------------------|---------------|------|
| FU | 2486 | 33 | 1.35%|
| LU | 3026 | 34 | 0.27%|
每日现货行情数据
| 品种 | 前值（元/吨） | 现值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 幅度 |
|--------------|--------------|--------------|--------------|------|
| 舟山高硫燃油 | 437.00 | 436.00 | -1.00 | -0.23%|
| 舟山低硫燃油 | 456.00 | 452.00 | -4.00 | -0.88%|
| 新加坡高硫燃油 | 335.60 | 337.72 | 2.12 | 0.63%|
| 新加坡低硫燃油 | 420.50 | 426.50 | 6.00 | 1.43%|
| 中东高硫燃油 | 304.75 | 310.37 | 5.62 | 1.84%|
| 新加坡柴油 | 626.62 | 627.20 | 0.58 | 0.09%|
新加坡燃料油库存
| 时间 | 库存（万桶） | 增减（万桶） |
|------------|-------------|-------------|
| 9月17日 | 2315.91 | 29 |
| 9月24日 | 2316.91 | 1 |
| 10月1日 | 2225.9 | -9 |
| 10月8日 | 2061.9 | -164 |
| 10月15日 | 2235.9 | 74 |
| 10月22日 | 2744.9 | 509 |
| 10月29日 | 2092.9 | -652 |
| 11月5日 | 2106.9 | 14 |
| 11月12日 | 2087.9 | -19 |
| 11月19日 | 2344.9 | 257 |
| 11月26日 | 2059.9 | -285 |
新加坡库存季节走势
（图表未提供，但原文提及）
高低硫期货价差
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