本周新材料板块跑赢大盘，基础化工板块：本周wind新材料板块指数周变动3.23%，申万基础化工指数周变动2.98%，沪深300指数周变动1.64%，上证综指周变动1.40%，深证成指周变动3.56%。本周新材料板块跑赢大盘、基础化工板块。根据我们的统计，本周价格上涨的品种为：电解液(+6.35%)、磷酸铁（+3.74%）、6F（+2.86%）；本周跌幅较大的品种为：苏氨酸（-4.74%）、氧气（-3.49%）、EVA（-1.74%）。
欧盟与阿联酋携手推进可持续航空燃料(SAF)合作。欧盟与阿联酋近日在 2025 年迪拜航展可持续发展计划框架下共同举办了一场关于可持续航空燃料（SAF）的高级别会议。此次会议由欧盟驻阿联酋代表团主办，作为“欧盟绿色外交周”系列活动的一部分，并与阿联酋能源与基础设施部（MoEI）及欧盟资助的“欧盟—海合会绿色转型合作项目”合作开展。会议汇聚了来自政府部门的高级决策者、航空与能源行业领袖以及相关利益方，重点讨论如何加速SAF的生产扩张、推动更具支持性的政策落地，以及深化国际合作伙伴关系。与会者认为，随着全球航空业在脱碳方面面临巨大压力，各国必须在技术、原料供应链、政策激励等方面开展更紧密的协作，以确保可持续航空燃料能够在未来十年实现规模化应用。
我国到2035年风光装机力争达到36亿千瓦。9月24日，国家主席习近平在联合国气候变化峰会上发表视频致辞。为我国风光装机制定了新的目标。习近平宣布：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦。
安监局推动机器人在矿产开发领域的研发应用。国家矿山安全监察局发布2025年第3号公告，宣布《矿山智能机器人重点研发目录》（以下简称《目录》）审议通过。《目录》涵盖矿山掘进、采矿、运输、选矿、救援等七大领域，明确井下掘进机器人群、防爆爆破机器人、矿井救援机器人等56种矿山智能机器人为研发重点。公告指出，国家矿山安全监察局将积极提供相关政策支持和信息服务，鼓励支持矿山企业、装备企业与高等学校、科研院所等联合开展科技攻关，推动机器人替代矿山“险、累、苦、脏”岗位，有效防控重大安全风险。
八部门:进一步加大力度促进汽车消费 促进汽车梯次消费、更新消费。工业和信息化部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，方案提出，进一步加大力度促进汽车消费。贯彻落实《国家发展改革委财政部关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》(发改环资[2025]13号)等文件要求，支持汽车以旧换新、新能源城市公交车及动力电池更新，促进汽车梯次消费、更新消费。开展汽车流通消费改革试点，拓展汽车改装、租赁、赛事及房车露营等后市场消费。鼓励汽车限购地区优化限购政策，逐步实现从购买管理向使用管理转变。落实二手车销售“反向开票”、异地交易登记等便利化措施，探索建立线上交易管理制度，加强汽车领域信息共享开放，提升二手车信息查询平台准确性和权威性，促进二手车高效流通。
机器人材料：IDC预测2029年全球机器人市场规模有望突破4000亿美元，中国占半壁江山。国际数据公司（IDC）近日发布了全球与中国机器人市场规模预测，其中预测 2029 年全球机器人市场规模将突破 4000 亿美元，中国市场将占据近半份额。2024 年全球商用服务机器人出货量已突破 10 万台，配送机器人和清洁机器人占据了市场主导地位。这其中中国厂商以 84.7% 的出货份额领跑，市场规模快速扩张。擎朗智能、普渡机器人、高仙机器人、云迹科技等企业领先，出货量位居世界前列。同时，2024 年全球四足机器人的市场规模超过了 1.8 亿元，出货量约 2 万台，主要应用在电力、石油、公安等领域。中国厂商宇树科技、云深处依托完善的供应链体系和高度集成的产品设计，正在重塑全球市场的领导格局。
氢能： 38家电解槽龙头集体倡议反内卷。近日，中国产业发展促进会氢能分会联合38家电解槽相关企业发布《中国电解槽行业健康发展倡议书》，直指行业长期存在的无序竞争、指标虚高、低价倾销等问题。过去8个月，碱性电解槽平均中标价格下降超20%。我们认为碱性电解槽当前的困境和碱性电解槽技术壁垒较低，参与门槛低同时氢能行业整体需求仍明显不足有关，是产业市场化发展不足导致的困境。
半导体材料：英伟达三季度业绩超预期。英伟达公布截至2025年10月26日的2026财年第三季度业绩，营收为570亿美元，同比增长约62%，环比增长约22%;其中，数据中心业务营收为512亿美元，同比增长约66%，环比增长约25%;GAAP(通用会计准则)毛利率为73%左右，继续维持在顶级软件公司才有的水平。公司管理层给出的第四季度营收指引约650亿美元，明显高于市场此前预期。
合成生物学：韩国国会日前表决通过《合成生物学促进法案》，将合成生物学确立为国家核心技术并制定专项培育政策。该法案由韩国科学技术信息通信部主导推进，旨在通过系统性政策支持提升韩国在该领域的全球竞争力，抢占未来生物技术制高点。
可降解&再生塑料：阿联酋准备对航空公司实施可持续航空燃料（SAF）强制规定。阿联酋能源和基础设施部能源与石油事务副部长谢里夫·奥拉马表示，政府正在加速把 SAF 纳入国家航空政策路线图的核心位置，未来或将成为航空公司的法定义务。目前的政策仍属“软性要求”——航空公司自愿在 2031 年前将 SAF 使用比例提升至 1%。奥拉马透露，当初提出自愿性目标，是为了观察本土航空公司的反馈，评估行业对 SAF 的接受度。但随着政府逐步深入研究，下一阶段的重点将是：强制使用 SAF 会给航空公司带来怎样的运营压力，成本又将如何在票价体系中消化或传导。
新材料总体可划分为以下几类：1）技术壁垒极高，目前被海外垄断，急需国产化突破的一类，比如光刻胶等半导体材料、COC、PEKK、LCP等高端工程塑料；2）具有高增速的下游领域，有望依靠下游增量需求加速国产化的一类，比如新能源材料、机器人材料等；3）由于终端产业链内迁带来上游材料的国产替代，比如MLCC材料、工业涂料等；4）内卷导致降价，性价比提升后换需求空间的一类，比如碳纤维、气凝胶、高端硅胶、芳纶、超高分子量PE、石墨烯等。
化工行业依然处于盈利和估值双底。我们认为短期的补库行为会迎来交易环节的回暖，但是考虑到25年的整体税率依然远高于24年，市场对EPS下行的担忧以及后续关税反复的担忧仍未消除。Q2和Q3我们依然看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向的机会。化工行业新材料标的在经过多年估值消化之后，已经具备了估值优势，而原材料端的压抑和自主可控带来的份额提升有望带来量利共振。建议板块性关注新材料公司，瑞丰新材、同益中、利安隆、康鹏科技、圣泉集团、久日新材、蓝晓科技、民士达、万凯新材、中自科技、聚胶股份等。
中美贸易摩擦背景下，国内必然会加强自主可控，进口依赖以及卡脖子环节的新材料有望迎来重要契机。从交易层面来看，市场流动性不弱，但是EPS承压，则在估值端的空间会更大，也利好新材料标的股价表现。Q2进口替代的新材料标的有望成为市场重要主线，根据我们的梳理，结合对外依赖度、卡脖子程度、杜邦中国反垄断等因素，建议关注 ETO、成核剂、芳纶纸、PI膜、工业涂料、酒精发酵蛋白、蜂窝陶瓷载体、润滑油添加剂、离子交换树脂、COC、TRT膜等新材料领域机会。
