电力能源行业周报（2025年11月24日）
一、市场表现
- 指数表现：2025年11月17日至11月21日，沪深300下跌3.77%，电力设备指数下跌10.54%，落后沪深300指数6.77个百分点。
- 行业表现：在31个申万一级行业中，电力设备行业跌幅最大，为10.54%，排名第31位。申万三级行业中，电力能源相关子板块全线下跌，其中水力发电、电机Ⅲ、风力发电跌幅相对较小，分别为1.44%、4.15%、4.29%；光伏电池组件、电池化学品、光伏加工设备跌幅较大，分别为13.90%、13.75%、13.54%。
二、电力工业运行情况
- 用电量：2025年9月全社会用电量为8886亿千瓦时，同比增长4.50%；1-9月累计用电量为77675亿千瓦时，同比增长4.60%。
- 发电装机：1-9月新增发电装机容量36673万千瓦，同比增长51.18%，其中火电增长69.55%，水电下滑10.16%，核电增长28.57%，风电增长56.16%，光伏增长49.35%。
- 发电设备利用小时：1-9月发电设备平均利用小时为2368小时，同比减少251小时；9月风电利用率95.4%，光伏利用率95%。
- 电网投资：1-9月电网累计投资4378亿元，同比增长9.90%；电源累计投资5987亿元，同比增长0.60%。
三、新型电力系统情况
（一）光伏
- 产业链价格：多晶硅料价格持稳，截至2025年11月19日，平均价为52元/公斤；硅片价格小幅下跌，182mm/150μm单晶硅片平均价为1.28元/片，210mm/150μm单晶硅片平均价为1.6元/片；TOPCon电池片、组件价格稳定或小幅下跌；光伏玻璃价格下跌。
（二）储能
- 装机规模：截至2025年上半年末，中国已投运电力储能项目累计装机规模为164.3GW，同比增长59%，其中新型储能累计装机101.3GW，同比增长110%。
（三）锂电
- 价格上涨：碳酸锂价格截至2025年11月21日为9.24万元/吨，较上周上涨0.85万元/吨；正极材料（磷酸铁锂）价格上涨2850元/吨，（三元811型）价格上涨500元/吨；电解液、负极材料价格稳定。
（四）充电桩
- 累计数量：截至2025年10月底，全国充电基础设施累计数量为1864.50万台，同比增长56.89%，其中公共充电桩453.30万台，同比增长33.67%，私人充电桩1411.20万台，同比增长66.15%。
- 增量情况：2025年1-10月充电基础设施增量为582.75万台，同比增长77.21%，其中公共充电桩增量为95.4万台，同比增长43.41%，随车配建私人充电桩增量为487.3万台，同比增长85.78%。
四、风险提示
- 全球宏观经济波动风险：新能源需求端可能变化，影响行业景气度。
- 全球市场竞争加剧风险：低价竞争和劣质产品可能影响企业盈利能力。
- 上游原材料价格波动风险：原材料价格上涨可能影响下游企业盈利能力。
- 风光装机不及预期风险：装机量不达预期可能影响产业链企业盈利能力。
行业评级
公司评级
