哈尔斯机构调研纪要

调研日期: 2025-11-26 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司成立于1985年,1996年正式成立,是国内最具影响力的杯壶行业品牌运营和制造商之一、中国日用杂品工业协会杯壶分会会长单位。公司主要研发、设计、生产和销售涵盖不锈钢、钛、玻璃、塑料、铝等多种材质的杯壶产品,倡导智能化、轻量化、健康化的饮水方式。2011年9月9日在深交所挂牌上市,成为行业内首家上市企业。经过30多年拼搏,公司已发展成为名副其实的跨国企业,先后被授予中国出口质量安全示范企业、全国轻工业卓越绩效先进企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、海关AA类管理企业、AEO高级认证企业、AAA级“守合同重信用”企业、品质浙货出口领军企业、管理创新试点企业、浙江省专利示范企业。先后荣获全国工人先锋号、浙江名牌产品、浙江出口名牌、浙江省知名商号、浙江省商标品牌示范企业、“品字标”浙江制造企业、浙江省绿色工厂、金华市亩产税收十强企业、永康市十大最具影响力企业等荣誉,被列为2020年度浙江省“隐形冠军”企业、2021年制造业单项冠军省级培育企业,连续18年为永康市纳税百强企业,出口创汇总额连续五年名列永康市第一名、金华市前十名。 1、问题:近期看到公司和腾讯广告签约了,这个合作主要针对什么方面? 回复:双方的合作是公司实施品牌战略的重要一步,主要聚焦在内容共创、会员服务升级和生意增长三大方向。公司将携手腾讯全域数字化资源,打通微信生态、小程序、社交广告,构建多触点品牌曝光体系,精准触达 Z世代消费者。依托用户生命周期管理工具,搭建会员服务生态,提升复购与黏性,实现从单次交易到长期情感联结。社交平台方面,打造“内容种草—社交互动—即时转化”闭环,沉淀私域流量池;借助视频号、小程序与社交裂变,强化品牌情感转化。内容共创上,公司将依托腾讯丰富的游戏、动漫、影视等 IP 资源,推动从流量合作到价值共创,打造兼具文化魅力与情感共鸣的产品,持续焕新品牌活力。 2、问题:公司如何看待国内杯壶业务的市场? 回复:公司坚定看好国内杯壶赛道,当前国内市场有几个突出的表现:1)国内市场品牌集中度较低,格局红利仍在释放。当前杯壶行业CR4 不足 20%,远低于家电、美妆等成熟品类,低集中度为头部品牌提供足够的份额提升空间,先发者有望通过品牌、设计与渠道获得增量。2)需求升级打开行业天花板。杯壶正从耐用品进化为情绪载体:颜值、IP、智能、健康、社交属性叠加,不仅将单品溢价拉升,更把购买频次提升一个量级,市场空间随之跃迁。公司持续深耕国内市场,运营能力持续提升,今年双十一整体表现优秀。 3、问题:目前泰国处于产能爬坡阶段与供应链建设初期,对公司成本端影响较大,后续是否会持续对公司成本端造成影响? 回复:虽然泰国基地目前处于产能爬坡与供应链建设初期,短期对成本端有一定影响,但我们对未来降本充满信心,趋势积极向好。一方面,核心配套供应商已在公司1 小时交通圈内完成布局,本地化供应链体系正快速成型,物流与采购成本将持续优化;另一方面,泰国基地自动化程度高,随着产能利用率提升,规模效应将显著摊薄固定成本。目前产能爬坡进度符合预期,我们预计成本压力将逐季改善,泰国基地的 长期成本竞争力值得期待。 4、问题:公司 OEM 业务当前的订单情况如何? 回复:OEM 业务整体向好,头部客户份额持续扩大,腰部客户快速放量;同时公司加速拓展新区域,积极配合客户开发北美其他地区、欧洲、日本等非美业务,并积极在中东、东南亚等差异化市场开发新业务,为公司业务发展输入持续动能。与此同时,公司正加速打造海外本土化供应链,与客户形成深度绑定、长期共赢的战略合作关系;伴随海外产能稳定性与交付弹性的持续验证,头部品牌将陆续启动供应商体系优化,订单资源有望向头部集中。作为全球杯壶核心制造商,公司兼具规模、技术与认证壁垒,这些优势都将助力公司在新一轮份额再分配中获取更高比例,进一步巩固龙头地位。 5、问题:公司如何看待海外杯壶业务的未来发展? 回复:公司持续看好保温杯行业海外后续增速。一方面,户外运动、短视频社交裂变带动饮用场景多元化,消费频次与复购率持续提升;另一方面,头部品牌在全球范围保持高增速,不断提高品类渗透率。目前,行业正处于“传统品牌稳增+新锐品牌爆发”的结构性增长期,加拿大、澳大利亚、欧洲等市场已快速起量,并正向亚洲及其他新兴市场延伸,整体赛道容量有望进一步提升。值得注意的是,海外爆品迭代节奏加快,新品推出已成常态,为供应链敏捷、设计快速响应的企业带来持续红利。公司将持续强化产品力与供应链优势,积极把握海外扩容窗口,争取更大市场份额。 6、问题:看到公司已经拿到 2023 年度向特定对象发行 A 股股票的证监会批文,后续公司会如何规划? 回复:公司已于近期获得中国证监会关于 2023 年度向特定对象发行 A 股股票的批复。接下来,公司将结合市场情况、资金需求及发展战略,在批文有效期内择机推进发行工作,确保股东利益最大化。同时,公司将持续聚焦主营业务,强化核心竞争优势,提升盈利能力和可持续发展水平,以更好的业绩回报广大投资者的信任与支持。 7、问题:公司目前的治理情况如何,管理团队是否稳定? 回复:公司已建立权责清晰、运作规范的现代企业治理体系,董事会与高管团队各司其职,重大决策机制科学透明。核心管理团队成员稳定,战略执行力与团队凝聚力持续增强,为公司稳健发展提供坚实保障。 8、问题:公司股份回购实现进度如何? 回复:公司将根据市场情况及经营安排在回购期限内实施回购计划,具体进展详见公司每月初发布的公告。