黑色系周报—双焦
2025年11月28日 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确 性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考， http://www.eafutures .com 交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、 复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 焦煤基本面信息： 1、铁水环比下降；2、焦炭利润修复，有提降预期；3、洗煤厂、港口、独立焦化厂库存下降，矿山、钢厂库存、口岸累库。 观点： 矿山库存累库，保供压力，现货走弱。 焦煤2601合约震荡。 焦炭基本面信息： 1、铁水环比下降；2、焦炭利润修复，有提降预期；3、钢厂焦化厂、独立焦化厂累库，港口去库。 观点： 焦煤价格下跌，焦炭利润修复，有提降预期。 焦炭2601合约震荡。 东亚期货 基本面要点： •价格： 焦煤仓单1247，蒙煤仓单1302，焦炭仓单1576，海外仓单价格澳洲煤1635。 •需求，利润，开工： 焦化厂盘面利润（01合约）226，环比+29。全口径焦炭日均产量110.08万吨，周环比+1.19万吨，年同比-3.42万吨。铁水234.68万吨，周环比-1.6万吨，年同比+0.81万吨。洗煤厂产量26.58万吨*（洗煤厂样本数据变化），周环比-1.05万吨。 基本面要点： •库存： 焦炭库存：焦炭总库存884.68万吨，周环比+4.05万吨，年同比+23.07万吨。焦化厂焦炭库存71.76万吨，周环比+6.47万吨，年同比-13.81万吨。钢厂焦炭库存625.52万吨，周环比+3.18万吨，年同比+21.7万吨。港口库存187.4万吨，周环比-5.6万吨，年同比+15.18万吨。 基本面要点： •库存： 焦煤库存：焦煤总库存2106.1万吨，周环比-20.67万吨，年同比+10.49万吨。焦化厂焦煤库存1010.3万吨，周环比-27.89万吨，年同比+37.93万吨。钢厂焦煤库存801.3万吨，周环比+4.22万吨，年同比+57.16万吨。港口库存294.5万吨，周环比+3万吨，年同比-164.33吨。洗煤厂库存305.31万吨*（数据样本变化），周环比+2.48万吨。 基本面要点： •进出口： 1-10月进口焦煤9412万吨，同比减少5.16%。1-10月焦炭出口622万吨，同比减少14.06%。 需求，利润，开工 目录 1、价格 2、需求，利润，开工 2、需求，利润，开工 3、库存 3、库存 3、库存 4、进出口 4、进出口 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065
