钢矿震荡 关注后期交易逻辑转变

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 钢矿观点 钢材：当前政策真空期，市场交易的逻辑仍在产业层面。本期螺纹产量下降，热卷产量增加，五大钢材品种产量增加。表需均由增转降，螺卷库存继续去库，但去库速度放缓。钢厂盈利率35%，周环比下降2.6%。总体看，钢材供需双弱，预计螺卷继续维持震荡区间。螺纹主力合约压力位3230，支撑位3000。热卷压力位3450，支撑位3200。 铁矿石：本周铁水日产234.68万吨，环比减少1.6万吨。本期国内铁矿到港偏低，但发运积极。国外港库处于高位。综合判断，预计铁矿继续维持震荡走势。主力2601合约压力位833，支撑位750。 【交易策略】 1、维持钢矿短期震荡走势的判断。建议短线操作。 2、市场逻辑转变：12月将由产业驱动转向宏观预期，注意时间拐点。 重要资讯 1、11月24日，国家发改委价格司组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会。国家发展改革委将会同有关部门持续推进相关工作，治理企业价格无序竞争，维护良好市场价格秩序，助力高质量发展。 2、国家统计局发布数据，1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%。其中，钢铁业利润总和1053.2亿元，同比由亏转盈。3、2025年11月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1561万吨，环比上一旬增加12万吨，增长0.8%；比年初增加324万吨，增长26.3%；比上月同旬减少97万吨，下降5.9%；比去年同旬增加6万吨，增长0.4%，比前年同旬增加28万吨，增长1.8%。4、2025年11月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1561万吨，环比上一旬增加12万吨，增长0.8%；比年初增加324万吨，增长26.3%；比上月同旬减少97万吨，下降5.9%；比去年同旬增加6万吨，增长0.4%，比前年同旬增加28万吨，增长1.8%。5、中钢协：2025年11月焦煤长协煤钢联动浮动值，比10月上涨78元。 Ø本周钢矿震荡走势，主力螺纹3000、铁矿750韧性仍较强。 请务必阅读文后免责声明 Ø产量：继续增加，其中电炉钢产量贡献增加。 Ø库存：继续去化，但速度放缓。 Ø本周铁水日产234.68万吨，环比减少1.6万吨。预计铁水产量继续下降，大概率降至230万吨以下。Ø11月17日-23日，中国47港铁矿石到港总量2939.5万吨，环比增加569.6万吨。Ø11月17日-23日，澳洲巴西铁矿发运总量2637.4万吨，环比减少271.3万吨。澳洲发运量1839.6万吨，环比减少210.9万吨。巴西发运量797.8万吨，环比减少60.4万吨。。ØMysteel统计全国186家矿山企业日均精粉产量47.48万吨，环比降0.02万吨，年同比降0.54万吨。矿山精粉库存75.11万吨，环比降0.74万吨。 数据来源：弘则、格林大华期货研究院 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn