不锈钢日报-社库持续增长，盘面反弹乏力

市场动态

• 国家发改委召开会议，针对部分行业价格无序竞争问题提出治理措施，旨在维护良好市场价格秩序。
• 1-10月全国规模以上工业企业利润同比增长1.9%，其中非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业等行业表现改善。
• 11月27日社会总库存108.61万吨，周环比上升1.11%，其中热轧库存上升2.46%，冷轧库存微升0.16%。
• 11月27日SS2601单日成交量12.7万手，持仓量12.2万手，均有所下降；注册仓单量63473吨，减少292吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁、高铬、304工业料价格均有松动，短流程工艺冶炼304冷轧成本环比上涨10元/吨，自产高镍铁工艺冶炼成本倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，11月粗钢产量预计减产但幅度有限，社会显性库存连续五周增加。
• 主流交易逻辑：利空因素包括消费淡季需求转弱、原材料成本支撑减弱；利多因素包括仓单减少缓解交割压力、等待技术性反弹。

总结

• 观点：震荡下探。
• 核心逻辑：
  • 消费淡季需求转弱；
  • 304核心原料价格承压下跌，成本支撑弱化；
  • 反内卷背景下，300系厂家或有挺价动作。