核心观点与关键数据
- 市场行情：LPG盘面下跌，基差-43（-57），01-02月差109（-19）。国内民用气价格下跌，最便宜交割地为华东民用气4315（-49），丙民价差缩小。
- 仓单与外盘：仓单4561手（-54）。外盘纸货价格下跌，月差走强，北亚与北美油气比价变动小，内外PG-CP至126（-2）；PG-FEI至114（+3）；华东到岸、北美和AFEI离岸贴水走平，中东货紧，贴水35美金（+13）。运费小跌。
- 炼厂利润：山东PDH制丙烯利润小幅回暖；烷基化装置小幅回暖但仍差；MTBE生产利润震荡，出口利润仍好。
- 港口库存：到港增量，外放减少，厂库小累，港口累库。PDH开工率69.64%（-2.1），下周东莞巨正源PDH二期预期重启。
研究结论
- 国内化工相对坚挺，民用需求增强，但12月预计到港多；中东货源偏紧，但临近CP官价公布，市场或更偏向于观望；需关注天气与油价情况。
