一、氯碱产业链
- 宏观观点：国内金融、地产数据不佳，短期利空黑色、建材板块；“反内卷”信号延续，工业品价格中枢长期上移；海外俄乌和谈乐观倾向，利空原油及贵金属；美联储会议纪要显示12月降息预期降温，利空风险资产。
- 市场概况：
- PVC：01合约小幅上涨，厂库库存可产天数增加0.94%至5.35天，受高供应和弱基差拖累，成本端有涨价预期。
- 烧碱：01合约小幅上涨，液碱库存46.98万吨，环比上调9.89%，同比上调87.95%，需求端存韧性，出口较好，但氧化铝行业过剩压制采购价格。
二、纯碱每日追踪
- 宏观观点：同氯碱产业链宏观观点。
- 市场概况：SA01合约小幅上涨，本周国内纯碱厂家总库存158.74万吨，较周一下降2.83万吨，供给压力延续，成本端存涨价预期。
三、聚烯烃产品每日追踪
- 宏观观点：同氯碱产业链宏观观点。
- 微观角度：PP、PE产能产量高位，供给压力巨大，年前仍有新装置投产预期；需求端存韧性；库存端PP压力高于PE。
- 市场概况：
- PP：01合约小幅上涨，东莞巨正源二期PP装置重启。
- PE：L01合约小幅回落，茂名石化LDPE装置2线检修。
- 研究结论：聚烯烃受高供给现实和预期制约，表现弱于其他工业品，上方空间受限。
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