橡胶：震荡偏强

【基本面跟踪】
橡胶趋势强度为1，表示偏强。

【行业新闻与出口数据】
2025年10月，中国卡客车轮胎出口量为39.85万吨，环比下降0.35%，同比下降3.85%；1-10月累计出口量402.65万吨，累计同比增长5.53%。10月出口均价为2064.6美元/吨，环比下降0.65%，同比下降2.72%。出口呈现“量价同比微降，累计增速稳健”的特征。短期内出口动能放缓，主要受欧盟“双反”压制、海外基地产能分流等因素影响，叠加国内部分企业检修控产导致供给受限；“一带一路”国家需求支撑形成增长基数，对年内累计出口量形成支撑。此外，10月天然橡胶、合成橡胶、炭黑及部分助剂价格震荡走低，轮胎原材料成本下降，企业为稳固海外市场份额适度让利，导致出口均价走低。

从11月出口订单调研来看，订单偏弱运行，受圣诞节前集中出货影响，部分订单集中在10月释放，中东、非洲等区域订单减量，整体需求表现减弱。

【研究结论】
短期内橡胶出口动能有所放缓，但年内累计出口增速仍稳健。原材料成本走低和企业让利导致出口均价下降，短期内出口能动受多重因素压制。长期来看，“一带一路”国家需求仍是重要支撑。整体趋势偏强，但需关注出口动能放缓和成本变化的影响。