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豆粕：移仓换月，或仍以震荡为主豆一：现货稳定，盘面震荡

2025-11-27 吴光静国泰君安期货程思齐Sophie

【基本面跟踪】
11月26日CBOT大豆期货收盘温和上涨，主要受中国采购需求支撑。交易商称，自周二以来，中国至少购买了10船美国大豆，但市场对中国能否在年底前完成1200万吨采购目标仍存疑虑，抑制了大豆市场上涨空间。自10月下旬以来，中国已采购约350万吨美国大豆，约占目标的30%。因感恩节假期，美国市场周四休市一天，周五恢复交易，交易时间缩短，预计交投清淡。

【趋势强度】
豆粕和豆一的趋势强度均为0，表明报告日主力合约期价波动情况中性。

【核心观点与研究结论】
豆粕市场或仍以震荡为主，主要受中国大豆采购需求影响。现货端保持稳定，盘面表现震荡。市场关注中国采购进度，但短期内上涨空间有限。建议投资者关注中国大豆采购政策及市场情绪变化。