市场要闻与重要数据
- PVC：
- 期货：主力收盘价4491元/吨（-5），华东基差-31元/吨（+25），华南基差19元/吨（+15）。
- 现货：华东电石法报价4460元/吨（+20），华南电石法报价4510元/吨（+10）。
- 上游利润：兰炭价格800元/吨（+0），电石价格2805元/吨（+0），电石利润-125元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-848元/吨（-28），PVC乙烯法生产毛利-516元/吨（-25），PVC出口利润9.6美元/吨（-3.3）。
- 库存与开工：厂内库存31.5万吨（-0.7），社会库存52.7万吨（-0.6），电石法开工率80.15%（+0.58%），乙烯法开工率71.31%（+1.18%），开工率77.48%（+0.77%）。
- 下游订单：生产企业预售量67.6万吨（-2.3）。
- 烧碱：
- 期货：主力收盘价2248元/吨（+7），山东32%液碱基差127元/吨（-7）。
- 现货：山东32%液碱报价760元/吨（+0），山东50%液碱报价1230元/吨（+0）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1380元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）753.5元/吨（+0.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC）-143.47元/吨（+0.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）540.52元/吨（-50.51）。
- 库存与开工：液碱工厂库存42.76万吨（+2.54），片碱工厂库存3.09万吨（+0.07），开工率84.60%（+0.50%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.46%（+0.09%），印染华东开工率66.55%（+0.00%），粘胶短纤开工率90.09%（+0.59%）。
市场分析
- PVC：
- 窄幅震荡，近期部分企业考虑减产，但供应端仍充裕。
- 下游开工小幅降低，刚需采购，采购情绪一般。
- 期货仓单高位，套保压力存在，对价格压制明显。
- 出口窗口打开，印度BIS认证取消，出口订单增加，但印度反倾销调查进行中。
- 供需偏弱，关注后续装置检修及宏观情绪。
- 烧碱：
- 现货价格稳中有降，供应端检修恢复，开工小幅提升。
- 需求端氧化铝侧压车，现货价格下降，整体开工持平。
- 山东50%碱去库，32%碱累库，整体累库。
- 非铝端刚需采购，后续需求转弱。
- 广西氧化铝厂投产预期较多，或对后两月价格形成支撑。
- 山东电价上调，液氯价格转弱，氯碱利润偏低，成本支撑仍存。
策略
- PVC：单边窄幅震荡，跨期观望，跨品种无。
- 烧碱：单边区间震荡，SH12-01逢低正套，跨品种无。
风险
- PVC：装置检修动态，宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游囤货节奏。
