platinum and palladium Daily Report：铂金钯金月度报告

摘要 有色贵金属与新能源团队 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 铂金随贵金属大幅反弹，站上20日天线，暂有企稳迹象，钯金亦低位反弹围绕20日线震荡。关注本周美国GDP与PCE相关数据。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月25日星期二 据CME“美联储观察”预测，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较此前大幅提升，维持利率不变的概率为17.1%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为65.4%，维持利率不变的概率为12.5%，累计降息50个基点的概率为22% 2025年11月25日，金属铂（Pt：99.95%）国内均价为401元/克，较上一个工作日价格上涨5元/克。美联储理事沃勒发表鸽派言论，12月降息预期升温，今日铂金价格偏强震荡。 2025年11月25日，金属钯（Pd：99.95%）国内均价为364.5元/克，较上一个工作日价格上涨7.5元/克。近两日，美联储官员接连发表鸽派讲话强化了12月降息预期，今日钯金价格重心向上。 【市场逻辑】 12月降息预期再起，贵金属整体低位反弹，长期逻辑未发生改变，铂金兼具金融与工业属性，投资热情保持强劲，而供应则呈现疲软态势。在矿产供应紧张、关税不确定性加剧了市场供应紧张，从而支撑铂金价格，预计后续铂金价格仍将保持强势，钯金亦将跟随趋势。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 贵金属低位反弹，仍维持牛市思路，逢低做多为主，期权可考虑牛市价差策略，铂金主力合约下方支撑区间关注1480-1500，上方压力区间关注1700-1800。钯金主力合约下方支撑区间关注1350-1370，上方压力区间关注1650-1700。 第一部分贵金属价格走势.......................................................................................................................1一、伦敦金/银/铂金/钯金........................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................3第二部分美元相关指标.............................................................................................................................3一、美元与黄金.......................................................................................................................................3（一）美元与黄金....................................................................................................................................3第三部分铂金/钯金基本面情况...............................................................................................................5一、铂金进口数据概览.............................................................................................................................5二、钯金进口数据概览.............................................................................................................................7第四部分下游需求....................................................................................................................................8一、黄金ETF数据.....................................................................................................................................9二、白银ETF数据.....................................................................................................................................9三、NYMEX与COMEX持仓数据............................................................................................................10四、汽车产销.........................................................................................................................................11 图目录 图1：伦敦金银比....................................................................................................................................................................................1图2：伦敦金银现货价格.......................................................................................................................................................................1图3：伦敦铂金钯金现货价格..............................................................................................................................................................2图4：伦敦现货价:铂:下午:美元.......................................................................................................................................................2图5：伦敦现货白银钯金现货价格.....................................................................................................................................................2图6：美元与黄金....................................................................................................................................................................................4图7：美债10年-2年................................................................................................................................................................................4图8：美国十年实际收益率VS黄金价格............................................................................................................................................4图9：美国:美元指数.............................................................................................................................................................................5图10：铂:进口数量:当月值................................................................................................................................................................5图11：铂:进口数量:当月值................................................................................................................................................................6图12：中国:进口数量:铂:当月值:累计值:同比..........................................................................................................................6图13：铂:进口数量:南非:当月值.....................................................................................................................................................6图14：未锻造铂,铂粉(71101100):进口数量:当月值.................