platinum and palladium Futures Daily Report：铂金钯金日常报告

摘要

有色贵金属与新能源团队研报指出，铂金和钯金价格大幅上涨，主要受地缘政治风险加剧推动。1月26日，铂金市场均价上涨60元/克至732元/克，钯金均价上涨40.5元/克至523元/克。报告强调贵金属长期逻辑未改变，宏观方面具备长期看涨预期，供需结构偏紧，铂金兼具金融与工业属性，投资热情保持强劲，供应疲软支撑价格。建议维持牛市思路，短期逢低做多铂金和钯金，期权可考虑牛市价差策略。

行情复盘

铂金大幅高开，广期所铂金06上涨9.68%至644元/克左右，钯金跟涨，上涨7.17%至634元/克左右。海外贵金属保持强势，纽约铂金04突破近期新高至2875美元/盎司左右（折内盘估算为755-760/克），钯金03回升至2110美元/盎司左右震荡（折内盘估算为545-550克）。

重要资讯

1. 美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群抵达中东，地缘风险加剧，推动铂金价格上涨。
2. 美国宣布与北约达成协议，确保对格陵兰岛的全面且永久性准入，钯金价格上涨。

市场逻辑

媒体报道显示，美国总统特朗普强调美国必须获得格陵兰岛的控制权，加剧跨大西洋紧张局势。特朗普与北约秘书长吕特会晤后，暂缓对欧洲国家加征关税计划。报告认为，贵金属长期逻辑未发生改变，宏观方面具备长期看涨预期，供需结构仍旧偏紧。铂金兼具金融与工业属性，投资热情保持强劲，供应疲软支撑价格，预计后续铂金价格仍将保持强势。

交易策略

贵金属保持强势，维持牛市思路，短期铂金涨幅远超黄金，不建议追多，逢低做多为主，期权可考虑牛市价差策略。铂金主力合约下方支撑区间关注600-620，上方压力区间700-720；钯金主力合约下方支撑区间关注450-460，上方压力区间550-570。

第一部分贵金属价格走势

一、伦敦金/银/铂金/钯金

伦敦金银比、伦敦金银现货价格、伦敦铂金钯金现货价格、伦敦现货价:铂:下午:美元、伦敦现货白银钯金现货价格等指标显示贵金属价格保持强势。

二、期现货价格变动情况

上海金交所铂金现货价格、NYMEX铂期货收盘价等数据显示期现货价格同步上涨。

第二部分美元相关指标

一、美元与黄金

美元与黄金价格走势图、美债10年-2年收益率、美国十年实际收益率VS黄金价格、美元指数等指标显示美元与黄金价格负相关，美元走弱支撑黄金价格。

第三部分铂金/钯金基本面情况

一、铂金进口数据概览

铂金进口数量、中国铂金进口数量、南非铂金进口数量、未锻造铂,铂粉(71101100)进口数量等数据显示铂金进口保持较高水平。

二、钯金进口数据概览

钯金进口数量、中国钯金进口数量、波多黎各钯金进口数量、未锻造钯,钯粉(71102100)进口数量等数据显示钯金进口保持较高水平。

第四部分下游需求

一、黄金ETF数据

GOLD、ISHARES、SGBS、PHAU、PSLV等黄金ETF持仓量数据显示黄金ETF持仓量保持稳定。

二、白银ETF数据

PHAG、SLV、ETPMAG、CEF等白银ETF持仓量数据显示白银ETF持仓量保持稳定。

三、汽车产销

中国汽车产量、乘联会（基本+多功能+运动）-新能源、中国汽车产量分车型、中国:零售渗透率:新能源乘用车:当月值等数据显示新能源汽车产销保持增长态势。