2025年三季度FOF季报分析：规模显著回升，业绩全线飘红

核心观点与关键数据

• 市场规模与发行情况：FOF存量市场产品数量与规模均持续增长，截至三季度末，公募FOF基金数量达518只，总规模1934.89亿元。三季度新成立17只FOF，募集份额65.32亿份，发行规模较上季度下降；清盘数量上升至16只。养老FOF基金Y份额规模达128.17亿元，创历史新高。
• FOF基金业绩分析：各类型FOF均录得正收益，权益仓位较高的FOF表现突出，股票FOF平均收益率达25.7%。近三年数据显示，权益仓位越高的FOF基金表现相对更优。
• FOF基金配置分析：FOF偏好配置规模较大的基金，前十大重仓基金平均规模78.6亿元。三季度债券基金持有比例升至64.77%，权益类资产占比略有下降。穿透权益仓位显示，积极养老目标风险FOF和平衡养老目标风险FOF权益仓位上升明显。
• 股混基金风格变化：FOF在股混基金风格配置上保持相对稳定，中盘和小盘风格基金占比小幅提升，成长风格基金持仓市值增幅较大。
• 子基金选择：主动投资股票基金中，博道成长智航A被持有数量最多；混合基金中，易方达成长动力A被持有数量前10；债券基金中，中景顺长城景颐丰利A被显著增持。指数投资股票基金中，易方达创业板ETF被持有规模最大，广发国证新能源车电池ETF被持有数量增加最多。

研究结论

• FOF市场规模持续扩容，头部效应显著，养老FOFY份额发展良好。
• 权益市场回暖带动高仓位FOF表现突出，债券市场偏弱影响债券FOF业绩。
• FOF配置偏好规模较大基金，权益仓位小幅上升，股混基金风格配置稳定。
• 子基金选择上，高业绩、大规模、高流动性的产品更受FOF青睐。