锂电行业跟踪：储能锂电需求向好，锂电材料价格温和抬升

核心观点与关键数据

• 排产情况：2025年1-10月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。10月电池产量170.6GWh，同比增长50.84%；磷酸铁锂正极材料产量26.69万吨，同比增长45.92%，产能利用率63.54%。
• 价格趋势：
  • 原材料：工业级碳酸锂价格突破9.24万元/吨，周涨幅10.13%；磷酸铁锂（动力型）价格报3.81万元/吨，周涨幅8.09%；六氟磷酸锂价格从9月底约6万元/吨上涨至16万元/吨，周涨幅13.39%。
  • 电芯：方型磷酸铁锂储能电池均价回升，100Ah、280Ah、314Ah分别上涨至0.385、0.310、0.310元/Wh；三元动力电芯价格稳定在0.43元/Wh。
  • 储能系统：液冷集装箱储能系统均价保持稳定，直流侧（2h）上涨至0.43元/Wh；交流侧（1h）、（2h）、（4h）价格不变，分别为0.77、0.50、0.46元/Wh。
• 国内需求：
  • 电池装车量：10月磷酸铁锂电池装车量67.5GWh，同比增长43.62%，创年内新高；三元动力电池装车量16.5GWh，同比增长35.25%。
  • 储能招标：10月新增招标项目12.7GW/38.7GWh，同比增长85%，环比下降11.24%。
• 海外需求：
  • 电池出口：10月中国动力电池出口19.4GWh，同比增长79.63%。
  • 新能源车销量：9月全球新能源车销量210.78万辆，同比增长23.53%。

研究结论与投资建议

• 需求回暖：国内电池排产、装车量及储能招标容量均高于2024年同期，海外出口强劲，显示锂电需求回暖。
• 价格温和抬升：原材料和电芯价格呈现温和上涨趋势，行业景气度提升。
• 投资建议：
  1. 关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业。
  2. 关注锂电材料相关企业。
  3. 建议关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能、容百科技。

风险提示

1. 原材料价格波动。
2. 全球需求不及预期。
3. 行业竞争加剧。