黄金
- 基本面：美联储委员释放鸽派信号，强化12月降息预期，推动金价回升。美国三大股指上涨，美债收益率下跌，美元指数微涨，COMEX黄金期货涨1.33%报4133.8美元/盎司。沪金溢价收敛至-2.5元/克左右。
- 基差：黄金期货927.36，现货926，基差-1.36，现货贴水期货，偏空。
- 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
- 预期：关注美国9月PPI、零售销售，欧央行管委讲话，美国11月谘商会消费者预期指数，9月房价指数。俄乌谈判短期内无法达成，美联储降息预期回归，金价将回归上行趋势。
- 利多因素：全球动荡、避险情绪，影子美联储显著、降息预期，俄乌和中东局势紧张、通胀抬头，关税担忧对银价有支撑，光伏、科技板块对银价支撑。
- 利空因素：降息停止预期升温、美联储内部分歧，欧洲财政扩张不及预期，俄乌停火谈判预期，看多情绪降温。
- 逻辑：特朗普就任后全球进入动荡时期，通胀预期转向经济衰退预期，金价难以回落。近期美国政府关门、美联储降息、中美关税担忧等因素影响，后两者已改善。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，美国政府关门结束，日央行大幅加息，俄乌冲突结束，黑天鹅事件。
- 本日关注：德国三季度GDP终值，欧洲央行管委Villeroy、Escriva、Gabriel Makhlouf、Olaf Sleijpen讲话，“大空头”Michael Burry披露科技巨头细节，美国9月PPI、零售销售，9月FHFA房价指数、S&P/CS20座大城市房价指数，欧洲央行执委Piero Cipollone讲话，美国11月谘商会消费者预期指数、11月里士满联储制造业指数，可能发布10月成屋签约销售指数。
白银
- 基本面：美联储委员释放鸽派信号，推动银价止跌回升。美国三大股指上涨，美债收益率下跌，美元指数微涨，COMEX白银期货涨2.49%报51.155美元/盎司。银溢价收敛至380元/克，沪银情绪偏强。
- 基差：白银期货11808，现货11803，基差-5，现货贴水期货，中性。
- 库存：沪银期货仓单519271千克，日环比减少15819千克，偏多。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：俄乌谈判短期内无法达成，美联储降息预期升温，银价将回归上行趋势。
- 利多因素：全球动荡、避险情绪，影子美联储显著、降息预期，俄乌和中东局势紧张、通胀抬头，关税风波未结束。
- 利空因素：降息停止预期升温、美联储内部分歧，欧洲财政扩张不及预期，风险偏好恶化，俄乌停火谈判预期。
- 逻辑：特朗普就任后全球进入动荡时期，通胀预期转向经济衰退预期，银价跟随金价为主。关税担忧对银价更强，易出现涨幅扩大。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，美国政府关门结束，日央行大幅加息，俄乌冲突结束，黑天鹅事件。
- 本日关注：德国三季度GDP终值，欧洲央行管委Villeroy、Escriva、Gabriel Makhlouf、Olaf Sleijpen讲话，“大空头”Michael Burry披露科技巨头细节，美国9月PPI、零售销售，9月FHFA房价指数、S&P/CS20座大城市房价指数，欧洲央行执委Piero Cipollone讲话，美国11月谘商会消费者预期指数、11月里士满联储制造业指数，可能发布10月成屋签约销售指数。
