加氢纯苯大宗商品热点解读20251124

2025年11月25日08:52 关键词 家庭本初本2025年供应产能错配定价机制错配供需错配价格预测加氢开工率成本制约焦化行业开工率副产品价差缩窄成本压力产能变动跨区域运输进出口石油成本原油波动供应过剩 全文摘要 演讲者探讨了2025年家庭本和初本资源错配的情况及其平衡策略。首先，分析了供应产能、定价机制和未来供需及价格预测的错配问题。本加氢行业在2025年面临成本制约，而焦化行业几乎无盈利，且焦化产能下降加剧了供需不平衡，导致成本压力。 加氢纯苯——大宗商品热点解读-20251124_导读 2025年11月25日08:52 关键词 家庭本初本2025年供应产能错配定价机制错配供需错配价格预测加氢开工率成本制约焦化行业开工率副产品价差缩窄成本压力产能变动跨区域运输进出口石油成本原油波动供应过剩 全文摘要 演讲者探讨了2025年家庭本和初本资源错配的情况及其平衡策略。首先，分析了供应产能、定价机制和未来供需及价格预测的错配问题。本加氢行业在2025年面临成本制约，而焦化行业几乎无盈利，且焦化产能下降加剧了供需不平衡，导致成本压力。初本定价受本价清制约，石油成本影响家庭本价格。预计2025至2027年，家庭本和初本市场成本将继续上升，供需格局及价格走势将稳中向下滑。 章节速览 00:00 2025年家庭本与初本资源错配的平衡策略 演讲聚焦于2025年家庭本与初本资源错配问题，从供应产能、定价机制及未来供需预测三方面探讨平衡点，旨在解决资源错配带来的挑战。 00:16 2025年嘉兴本和焦化行业盈利与成本压力分析 2025年嘉兴本行业在加氢开工率偏低时出现盈利，但整体面临成本制约。焦化行业开工率低，导致副产品粗本供应减少，价格波动，成本压力增大。本假期通过集中检修降低出本价格，平均开工率仅57.56%。 01:53 2025年本加氢与焦化产能变动及供应不平衡分析 2025年本加氢产能虽有增长，但开工率低导致产量未增，加之焦化产能因政策性关停和改革下降，整体面临供应不平衡及成本压力，需关注产能变动对市场的影响。 03:19中国甲基苯与焦化厂分布及供需分析 讨论了中国甲基苯和焦化厂的地理分布不平衡，指出河北、山东地区甲基苯产量不足，而山西、内蒙古等地区则有盈余，需跨区域运输调配。2025年初本供需差达45万吨，进口量增至18.8万吨，主要来源国为印尼、俄罗斯和越南，但仍不足以弥补国内缺口。 06:10成本与定价机制错配影响分析 分析了初吻与嘉兴吻的定价机制错配，指出初吻价格受本价清制约，家庭成本受石油成本影响，2025年成本价格下跌及供需格局变化。讨论了原油价格、国内需求、下游盈利及库存累积等因素对成本价格的影响，预测未来供需格局及价格趋势。 12:09未来三年原油价格走势与供需分析 根据摩根大通和高盛的分析，2025年四季度原油将面临供应过剩，预计过剩量达150万桶，导致价格下跌。2026年供需失衡加剧，价格下跌更明显，全球库存累计增长。2027年至2028年可能出现供需再平衡迹象，价格下跌趋势放缓。分析还涉及未来成本新增产能情况。 13:04 2025-2027年产能新增与调整分析 对话重点分析了2025年至2027年期间的产能新增情况，指出2025年四季度至2026年，预计新增产能分别为48万吨、20万吨，而2027年则达到226万吨。特别提及甲等歧化装置的32万吨产能预计在2025年底投产，但需关注甲苯与成本价差缩窄对投产的影响。此外，未来三年家庭成本新增产能分别为10万吨、50万吨、10万吨，期间湖南中岭的5万吨本加氢装置计划转型改建，沙通泰兴有拆除计划，影响产能布局。 14:11 2025-2027年家庭成本市场供需与价格走势分析 分析显示，2025年至2027年家庭成本市场供需平衡，2026年因下游投产多及韩国石化重组，预计供需差距达96万吨，影响价格走势。 15:11未来三年家庭成本价格走势预测 预计未来三年家庭成本价格稳中向下，2025年12月价格有下降空间，2026年价格虽跌但支撑性强，仅小幅下跌，2027年面临下滑，淡季价格5100-5700元/吨，旺季5500-6300元/吨。进口水平高，供需端预期不佳，原油走势影响价格支撑。 16:22初本行业供需与价格走势分析 年初本行业产能稳中有增，但供应增量有限，供需差走扩，价格趋弱。与家庭本价差扩大可能影 思维导图 发言总结 发言人2 讨论了2025年家庭本和初本资源错配问题，着重分析了加薪本和粗本供应产能、定价机制以及未来供需错配和价格预测三个方面。提到今年粗本产能虽有增加，但增量有限，国内初本资源主要调配至唐山，初本作为焦化厂副产品，其价格受本价影响而非成本决定。石油成本作为高价值联合产品，需分摊原油成本，对石油本价格有重大影响。家庭成本则呈现大幅下跌趋势，受国际和国内需求不足以及进口量增加影响。预计2025年至2027年间，新增产能将显著增加，但具体情况还需进一步观察。 发言人1 他讨论了2025年家庭成本和资本资源错配的平衡问题，重点分析了供应产能、定价机制、未来供需预测等关键因素。通过阐述本加氢与粗本供应产能及定价机制的错配，以及焦化行业低开工率导致的粗本价格波动，强调了家庭成本和资本面临的成本制约关系。此外，他详细介绍了不同区域资源调配情况，突出了跨区域运输的重要性，并分析了国际油价波动对成本市场的影响，预测未来三年家庭成本和初本市场将持续稳中有降的趋势。 要点回顾 2025年家庭本和初本资源错配如何寻求平衡点？ 发言人1：在2025年，家庭本和初本资源错配的问题主要体现在供应产能错配、定价机制错配以及未来供需错配和价格预测三个方面。首先，家庭成本与资本的供应产能存在制约关系，尤其是本加氢开工率偏低导致的成本压力。接着分析了今年嘉兴本和焦化行业的盈利情况，以及本加氢和粗本的产能分布与开工率变动，揭示了供应不平衡带来的成本压力。然后，通过区域分布对比，指出跨区域运输成为重要途径，并讨论了国内初本资源调配情况。最后，指出虽然通过进出口可以弥补部分缺口，但整体上本价清和初本仍存在供需错配现象。 家庭本和粗本的价格变动是否受到初本的制约？ 发言人1：家庭本和粗本的价格变动确实受到初本的严重影响。初本作为焦化厂的副产品，其价值并非由自身成本决定，而是根据本价清的需求和价格进行变动。而本价清由于其成本特殊性，更多受到石油成本价格的影响，尤其是原油成本。因此，石油成本的价格走势对家庭本和粗本的长期趋势起着决定性作用，而短期价格波动则在原油波动的基础上有所反应。 今年家庭成本价格走势如何？ 未知发言人：今年家庭成本价格经历了震荡下跌的过程，最高点达到7805元每吨，最低点则为5096元每吨，相差约2800元每吨。这种大幅度下跌的主要原因包括国际形势严峻导致出口受阻、油价走低以及国内内销动力不足，特别是居民消费水平重心下移和PPI持续低于100水平。 导致库存水平上升的原因是什么？ 未知发言人：库存水平上升主要是由于下游采购计划缩减，同时由于国家补贴政策下家电、汽车等行业的较好发展使得苯乙烯期初开工有韧性，体内芯压与PA6间的矛盾也促使开工率提升。然而，库存的累积表明下游需求不足，进而影响了成本的走势。 成本下跌与哪些因素相关联？ 发言人2：成本下跌不仅受到国际形势和内销动力不足的影响，还与下游需求不振有关。尽管开工水平较好，但由于利润水平不高，对成本的压制较强。此外，国家补贴政策使得家电、汽车等行业有所发展，一定程度上支撑了本体开工率，但不足以阻止成本下跌。 国内石油成本产量及进口情况如何？ 发言人1：今年国内石油成本产量有所提升，截至10月已达到一定水平，并且进口量出现大幅增长，超出全年进口量，导致港口库存增量较多。这些因素共同构成了今年家庭成本价格大幅下跌的主要原因。 未来原油供需格局及价格预测是怎样的？ 发言人1：根据摩根大通国际能源属和高盛的分析，预计未来三年原油将呈现供应过剩的局面，尤其是2025年四季度过剩量将达到1.5亿桶。预计2026年供需失衡加剧，全球原油库存累计增长8亿桶左右，而在2027年到2028年间可能会出现供需再平衡的迹象。因此，预计未来三年家庭成本价格整体呈现稳中向下的趋势。