立达信机构调研纪要

调研日期: 2025-11-21 立达信物联科技股份有限公司是一家专注于物联网产品和解决方案提供商,致力于将物联网产品和服务带入家庭和校园,逐步构建万物互联的智能世界。公司在LED照明产品、控制与安防产品、智能家电以及软件和云服务等领域为客户提供安全可靠的产品、解决方案和服务,与生态伙伴深度合作,持续为客户创造价值。公司成立于2000年,总部位于厦门,在美国、德国、日本等多个国家设有海外子公司,在厦门、深圳、台北、西安等多个研发中心,拥有福建漳州长泰、四川遂宁、泰国北柳府三大制造基地。立达信目前在职员工超过八千名,业务遍及全球60多个国家和地区。公司以“创新物联科技,点亮美好生活”为企业使命,未来将专注于物联科技,持续为客户创造价值,坚持创新,用科技和服务为人们创造美好的生活。 现场调研的主要问题及公司回复概要 问题1:公司前三季度按区域划分各地区的营业收入占比是多少? 答:公司营收主要来源于北美、欧洲、日本以及中国市场。2025年前三季度营收结构与半年报相差无几,按照区域划分北美地区约占50%,欧洲地区接近30%,亚洲地区(含中国)接近20%。 问题2:泰国产能建设进度如何? 答:公司自4月份开始,利用泰国基地现有租赁的厂房加速推进泰国基地的扩产,到6月底已经实现第一阶段的产能扩充计划,已基本可以满足美国订单的交付需求。同时,公司在泰国自购的地块上建设的一期工程即将落成,明年一季度就会启动使用;二期工程也已启动建设。泰国基地自建厂房包括总装工厂和零部件工厂。 问题3:目前中泰两地毛利率存在的差距如何?如何提升泰国生产基地的毛利率? 答:受泰国当地采购的物料、生产人员效率、物流费用以及厂房租金等生产要素成本等因素的影响,综合比较中泰两地的毛利率仍存在一 定差距。基于此,公司会与海外客户就合作方式及价格条款进行磋商,对冲成本增长的影响。同时,公司将通过加速海外供应链建设、提升智能制造水平、精细化管理等措施,提升泰国基地的经营效益。 问题4:公司在2025年第四季度的情况与第三季度相比环比能否进一步改善? 答:公司已明确将通过加速海外供应链建设、优化成本费用管控、提升数字化能力、优化存货管理等措施,努力提升经营效益。后续将通过推动泰国生产基地高质量交付、深化落实各项降本增效措施,以及全面推进数字化落地提高运营效率,以促进经营质量不断提升。问题5:在中美贸易政策趋于缓和背景下,公司对于中泰两地的布局是如何考虑的? 答:公司密切关注贸易政策的变化,基于中泰两地的产能和关税差别做出最优策略决策。总体来看,泰国基地仍将以美国订单交付为主;国内制造基地以非美地区订单和品牌业务的订单交付为主。同时,中泰两大基地都将全面落地数字化,推进制造模式升级,全面提升两大基地的高质量交付能力,不断提升客户满意度。 问题6:公司是否有考虑进入海洋照明、汽车照明等领域? 答:在照明行业内,各厂商结合自身优势和特点选择差异化发展路径。公司基于对行业情况的判断和自身战略规划,暂时不会将资源投入到海洋照明、汽车照明等领域。公司将持续在通用照明、智能照明等领域的积累与优势,进一步结合智能化、系统化、个性化等趋势,持续创新,提升产品力。 问题7:美国房地产市场景气度有回升迹象,这是否能带动照明行业需求回暖? 答:照明行业与房地产景气度相关,特别是家居照明品类,若美国房地产市场回暖将会给照明行业带来积极的影响。公司将持续密切关注市场环境的变化,及时调整策略。 问题8:公司的品牌业务占比较低,是否还坚持发展品牌?对品牌业务有什么规划和展望? 答:尽管品牌业务当前在公司的总营收中占比较低。但公司仍将保持战略定力,坚定推进"品牌代工双主业,国内国外双循环"的战略。公司在国内市场以立达信品牌为发展核心,沿用"教育专用"的护眼技术,顺势推出家居护眼系列产品,将护眼照明产品由教室环境推广至家居环境,为消费者提供舒适的家居光环境解决方案。同时,立达信一灯一世界,聚焦高端原创灯具,为用户提供高品质健康好光和极致的用光 体验。此外,公司以跨境电商为主要方式发展海外品牌。