一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货主力合约在1140美分，USDA 11月供需报告下调美豆单产至53蒲式耳/英亩，出口预估降至16.35亿蒲式耳，单产下调略不及预期但出口数据超预期偏利空，期末库存小幅降至2.9亿蒲式耳。美国NOPA 10月压榨数据创历史单月最高，显示新季压榨需求仍高。外盘美豆阶段性利多出尽，下方库存支撑有限，预计高位震荡，关注中国采购及南美天气。
- 国内豆粕跟随CBOT大豆偏弱调整，中美达成阶段性协议后回归CBOT成本定价模式，成本抬升及压榨利润偏低提供支撑，但库存压力仍存，向上突破需外盘利多刺激，否则上方压力加大。操作建议以高位震荡对待，期权方面关注跨式双卖策略。
二、行业要闻
- USDA作物生长报告：美国大豆收割率为95%，低于去年同期的98%和五年均值96%。
- USDA民间出口商报告：美国向中国出口销售792,000吨大豆，2025/26市场年度付运。
- Abiove预测：巴西2025/26年度大豆产量预计为1.777亿吨（创纪录），压榨量预计为6,050万吨，出口量预计为1.11亿吨。
三、数据概览
四、免责声明及机构信息
- 声明本报告仅供参考，不构成投资建议，信息力求准确但不保证完整性，市场有风险，投资需谨慎。
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