核心观点与关键数据
- 资金面：央行连续10个交易日实施逆回购净投放，本周净投放13540亿元，资金面合理充裕。下周7天期逆回购到期16760亿元，1年期MLF到期9000亿元。
- 政策动态：央行通过买断式逆回购加量续作5000亿元，MLF到期续作，10月净买入国债200亿元，LPR保持不变，降息预期较低。
- 债券供需：政府债发行3717亿元，到期1437亿元，净发行2280亿元；地方债净发行1264亿元。新增专项债发行823亿元，发行进度91.99%。
- 市场表现：国债收益率曲线小幅走陡，2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别变动-0.09BP、0.91BP、0.26BP、0.95BP。国债期货主力合约小幅波动。
研究结论
- 债市短期震荡：年内经济增长压力不大，央行降息预期低，债市缺乏进一步走强动力，预计短期以窄幅震荡为主。
- 流动性预期：央行持续净投放操作强化资金面合理充裕预期，提振债市情绪。
- 数据真空期：11月下旬进入国内经济数据真空期，市场短期波动有限。
关键数据
- 央行操作：7天期逆回购16760亿元，买断式逆回购8000亿元，到期11220亿元，净投放13540亿元。
- LPR报价：1年期3.0%，5年期以上3.5%，均与上次持平。
- 债券发行：国债净发行1016亿元，地方债净发行1264亿元；专项债累计净发行42315亿元，发行进度91.99%。
- 市场利率：R001 1.39%，R007 1.50%，DR001 1.32%，DR007 1.44%。
