宏观周报：关注年末下游消费政策推进

中观总览 上游：本周上游方面能源化工和部分有色金属表现强势。具体来看能源化工方面，煤炭价格整体延续涨势，焦炭第四轮提涨全面落地；化工品中有机硅和制冷剂R134a因行业自律会议商讨减产等因素，价格显著上行。有色金属方面，尽管国际金属价格普遍小幅下跌，但国内现货市场中，碳酸锂、精炼锡等品种周初涨幅居。 中游：本周中游政策层面，工信部印发指南，明确提出支持龙头企业实施供应链协同数字化改造，以开放场景、共享技术的方式带动上下游企业共同升级。同时，国务院常务会议则强调了发展柔性制造的重要性，旨在通过能够快速响应市场需求的工厂，来精准匹配日益个性化的消费需要。化工与能源领域方面，尿素行业的开工率持续回升，显示生产活动趋于活跃。然而，电厂的煤炭日耗量上升，导致库存有所降低。基建相关领域：沥青设备的开工率出现回落。 下游：本周下游消费季节性回暖。随着全国多地气温骤降，相关消费迅速升温。一方面，线下体验式消费如火锅、围炉煮茶等客流增长显著；另一方面，线上\"宅家\"装备如取暖器、宠物电热毯等销售额也大幅增长。 细分行业 大农业：棉花、玉米价格小幅回升，棕榈油价格小幅回落；苹果、棉花库存持续上行。 能源：国际原油和液化天然气本期震荡，处一年中高位。 采矿业：有色价格方面铅、铜震荡，镍回落，黑色价格方面焦煤持续上行；有色库存方面铜持续回落，黑色库存方面螺纹、焦煤持续回落。 化工：聚乙烯、苯乙烯、PTA、尿素价格上行；对二甲苯、甲醇库存上行，尿素库存下行。 基建：混凝土价格持稳，水泥价格震荡处一年中位；水泥库存降低。 地产：地产：本期重点监控城市中，一线城市北上广深销售回升，福州、南昌、合肥、青岛销售回落。。 物流运输：港口集装箱吞吐量回落，美西航线运价指数震荡。 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 目录 一、中观总览............................................................................................................................................4二、行业总览............................................................................................................................................52.1生产行业............................................................................................................................................................................52.2服务行业............................................................................................................................................................................5三、行业定价............................................................................................................................................6四、细分行业跟踪....................................................................................................................................104.1广义农业..........................................................................................................................................................................104.2化工行业..........................................................................................................................................................................104.3有色行业..........................................................................................................................................................................114.4黑色行业..........................................................................................................................................................................114.5基建行业..........................................................................................................................................................................124.6物流运输..........................................................................................................................................................................134.7汽车制造业......................................................................................................................................................................144.8地产行业..........................................................................................................................................................................14 图表 图1：三大产业用电量................................................................................................................................................................4图2：GDP分产业........................................................................................................................................................................4图3：通胀....................................................................................................................................................................................4图4：PMI....................................................................................................................................................................................4图5：生产行业工业增加值同比................................................................................................................................................5图6：生产行业PPI同比..............................................................................................................................................................5图7：纺织服饰市场景气指数....................................................................................................................................................6图8：上海出口集装箱结算运价指数........................................................................................................................................6图9：邮政营业数据：快递业务量............................................................................................................................................6图10：社会消费品零售同比......................................................................................................................................................6图11：行业市场定价..........................................................................................................................................................