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黄金：降息预期回升白银：震荡调整

2025-11-24 刘雨萱国泰君安期货有梦想的人不睡觉

【基本面跟踪】

美联储降息预期回升：美联储“三把手”释放鸽派信号，表示“近期”存在降息空间，市场12月降息概率盘中突破70%。美联储副主席认为AI热潮非“互联网泡沫2.0”，但需警惕债务风险；理事米兰称9月非农数据“明显偏向鸽派”；明年票委预计不久后将重新扩张资产负债表，但12月降息难，资产估值偏高。
美国经济数据分化：美国劳工统计局取消10月CPI发布，11月CPI数据于12月18日公布，不含环比涨幅；11月标普全球综合PMI初值为54.8，四个月来最高，服务业PMI增长加快，制造业PMI增长放缓。
地缘政治风险：中方就高市错误言行致函古特雷斯，阐明立场；王毅表示若日方一意孤行，相关国家和人民有权对日本历史罪行进行再清算。

【趋势强度】

黄金趋势强度：0（中性）
白银趋势强度：0（中性）

【研究结论】
美联储降息预期增强，但市场对12月降息仍存分歧；美国经济数据表现分化，通胀压力缓和但经济动能放缓；地缘政治风险持续。黄金和白银趋势强度中性，短期或震荡调整。

黄金：降息预期回升白银：震荡调整

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