焦煤焦炭周报：原料供应预期降温，煤焦期货弱势震荡

2025-11-21 涂伟华宝城期货 Andy Yang 杨敏

焦炭：成本支撑不足，焦炭弱势震荡。第四轮涨价艰难落地，港口准一级湿熄焦平仓价1670元/吨，焦化厂利润好转，生产积极性改善。但原料煤成本支撑走弱，焦炭现货提降预期升温，日照港准一级湿熄焦出库价跌至1490元/吨。供需均小幅走弱，基本面变化不大。钢厂盈利率下降，库存在上游累积。
焦煤：供应预期减弱，焦煤震荡回调。国家发改委会议冲淡反内卷预期，蒙煤通关效率大幅改善，供应端支撑减弱。供需来看，精煤产量环比增，但下游需求改善有限，焦煤需求端利好不足。

焦炭：独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭日均产量108.89万吨，周环比降0.28万吨；钢厂铁水日均产量236.28万吨，周环比降0.6万吨；钢厂盈利率37.66%，环比降1.3个百分点；独立焦化厂焦炭库存65.29万吨，周环比增7.14万吨；钢厂焦炭库存622.34万吨，环比降0.06万吨。
焦煤：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.8万吨，环比增0.1万吨，同比减3.8万吨；焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计108.89万吨，周环比降0.28万吨；焦煤日耗144.51万吨，环比减0.40万吨。