核心观点
铁矿石期现价格有所走强，主力合约录得1.68%周涨幅，量仓收缩，均线指标持续纠缠，基差延续走弱。铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗有所回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双微降，而钢厂盈利状况未改善，叠加限产扰动，铁矿石需求延续偏弱运行态势。与此同时，国内港口到货虽持续回落，但海外矿商发运则是大幅增加并重回年内高位，按船期推算后续到货将再度回升，外矿供应积极，而内矿生产趋稳，矿石供应维持高位。目前来看，铁矿石需求弱稳运行，而供应维持高位，矿市基本面表现偏弱，矿价继续承压，相对利好的是套利逻辑切换带来支撑，短期矿价维持震荡运行态势，谨防市场逻辑转向现实端。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于104.80美元/吨，周环比上涨1.16%；青岛港主流现货品种多数录得上涨，其中青岛港PB粉收于788元/吨，周涨幅为0.77%。
- 期货价格：铁矿石主力合约录得1.68%周涨幅，均线指标转持续纠缠，基差持续走弱。
- 供应：47港到货量为2369.90万吨，环比减399.40万吨；全球铁矿石发运量为3516.38万吨，环比增447.38万吨；四大矿商发运总量为2344.33万吨，环比增318.70万吨。
- 需求：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为236.28万吨，环比减0.60万吨；进口矿日耗为291.68万吨，环比减0.95万吨。
- 库存：47港铁矿石库存总量15734.85万吨，环比下降77.99万吨；钢厂厂内库存总量9001.23万吨，环比减74.78万吨；国内矿山精粉库存为40.92万吨，环比增1.30万吨；矿石库存总量为26184.53万吨，环比减91.69万吨。
- 进口利润：澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比减7.3元/吨、0.7元/吨，而巴矿中卡粉进口利润周环比减16.6元/吨。
研究结论
铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗有所回落，钢厂盈利状况未改善，叠加限产扰动，铁矿石需求延续偏弱运行态势。外矿供应积极，内矿生产趋稳，矿石供应维持高位。矿市基本面表现偏弱，矿价继续承压，相对利好的是套利逻辑切换带来支撑，短期矿价维持震荡运行态势，谨防市场逻辑转向现实端。
