周度要点小结
- 行情回顾：1.523家炼焦煤矿山原煤日均产量193.4万吨，环比增1.5万吨；2.314家独立洗煤厂精煤日产27.6万吨，环比增0.2万吨；3.炼焦煤总库存1975.71万吨，环比下降37.12万吨，同比下降0.30%；4.仓单：唐山蒙5#精煤报1550元/吨，折盘面1330元/吨；5.吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利19元/吨；6.钢厂盈利率37.66%，环比减少1.30个百分点；7.铁水产量：日均236.28万吨，环比减少0.60万吨，同比增加0.48万吨。
- 行情展望：1.宏观：发改委发布2026年电煤保供通知，要求稳定能源生产供应；1-10月房地产开发投资同比下降14.7%，10月粗钢产量同比下降12.1%；2.海外：美国政府停摆结束，美联储降息预期降温；3.供需：山产能利用率连续两周回升，洗煤厂精煤库存连续3周增加，库存中性，总库存有季节性回升趋势；4.技术：焦煤主力2601合约周K处于60均线下方，周线偏空；5.策略建议：宏观弱预期，需求端下行，短期下行难度增加，预计焦煤期货主力月底前在1070-1150区间震荡，焦炭期货主力1550-1650区间震荡。
期现市场情况
- 持仓量下降9.34万手，月差增加27.5个点。
- 焦煤注册仓单量环比下降100手。
- 焦炭焦煤1月合约比值环比上升0.06。
现货市场情况
- 蒙古焦煤出厂价环比下降100元/吨至1280元/吨。
- 焦煤基差为277.0元/吨，环比上升69个点。
产业情况
- 矿山产能利用率连续2周回升，原煤日均产量193.4万吨，精煤库存185.9万吨，环比增20.9万吨。
- 洗煤厂精煤库存连续3周增加，精煤库存302.8万吨，环比增2.0万吨。
- 焦炭日均产量下降至49.75万吨。
- 铁水延续下降态势至236.28万吨。
- 总库存环比下降37.12万吨至1975.71万吨，库存中性。
- 港口库存下降至456.90万吨。
- 独立焦化厂炼焦煤库存环比下降，焦煤可用天数13.4天减0.4天。
- 钢厂炼焦煤库存较同期偏高位，焦煤可用天数环比增加0.10天。
- 钢厂盈利率下降至37.66%，独立焦化厂平均吨焦盈利19元/吨。
- 发改委提出增强煤炭生产供应能力，强化兜底保障作用。
- 能源局提出增强海外资源供应保障能力，1-9月炼焦煤进口量同比下降6.03%。
