一周要闻与投资参考

一周要闻与投资参考 （2025.11.17-11.23） 分析师：徐至SAC登记编码：S0730525040001发布日期：2025年11月23日 全国要闻与数据跟踪01 目录 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 全国要闻与数据跟踪 ◼11月17日，财政部发布2025年1—10月财政收支情况 ◼11月19日，上交所和深交所分别发布《基金自律监管规则适用指引第1号——指数基金（修订）》 ◼11月19日，财政部、中国证监会发布《开展会计师事务所从事H股企业审计业务名单增补工作的通知》 ◼11月21日，住建部召开全国城市更新工作推进会 ◼本周公布主要数据： ◼11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期LPR ◼11月21日，国家能源局发布10月份全社会用电量数据 2025年1—10月财政收支情况 ◼11月17日，财政部发布2025年1—10月财政收支情况 （一）一般公共预算收入情况。1-10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。 全国一般公共预算收支情况 （二）一般公共预算支出情况。1-10月，全国一般公共预算支出225825亿元，同比增长2%。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出34727亿元，同比增长6.3%；地方一般公共预算支出191098亿元，同比增长1.2%。 （一）政府性基金预算收入情况。1-10月，全国政府性基金预算收入34473亿元，同比下降2.8%。 （二）政府性基金预算支出情况。1-10月，全国政府性基金预算支出80892亿元，同比增长15.4%。 《开展会计师事务所从事H股企业审计业务名单增补工作的通知》 ◼11月19日，财政部、中国证监会发布《开展会计师事务所从事H股企业审计业务名单增补工作的通知》，《通知》规定了工作原则、申报要求、申请材料、工作程序和监管要求等，旨在强化两地会计监管协同，有利于持续降低内地企业赴港上市交易成本，促进两地资本市场的互联互通。 申请加入名单的基本要求 （一）已完成从事证券服务业务备案，实际从事过证券服务业务； （二）2024年度业务收入不低于15亿元，其中：审计业务收入不低于10亿元，且证券服务业务收入不低于2.5亿元或上市公司审计客户不少于100家； （三）中国注册会计师人数不少于800人； （四）治理结构、质量管理和内部管理等相关制度健全并有效执行； （五）在香港发展有成员所或与香港会计师事务所同为某一国际会计网络的成员所。 《基金自律监管规则适用指引第1号——指数基金（修订）》 ◼11月19日，上交所和深交所分别发布《基金自律监管规则适用指引第1号——指数基金（2025年11月修订）》 制定目的及适用范围 依据《证券投资基金法》等规定，规范公开募集指数证券投资基金相关业务活动，保护投资者合法权益。基金管理人开发指数基金并在上海证券交易所上市交易的，适用本指引。包括交易型开放式指数基金和上市开放式基金。 标的指数要求 ✓非宽基股票指数的标的指数，成份证券数量不低于30只； ✓单一成份证券权重不超过15%且前5大成份证券权重合计占比不超过60%；发布时间不短于3个月，经中国证监会认可，符合国家战略和产业政策的指数除外； ✓权重占比合计90%以上的成份证券过去1年的日均成交金额位于其所在证券交易所全部上市股票的前80%。宽基股票指数不受上述限制，但单一标的指数成份股权重原则上不超过30%。 ✓债券指数基金的标的指数应当符合非宽基股票指数标的指数的第(一)项至第(三)项要求，利率债指数基金不适用前述要求。 住建部召开全国城市更新工作推进会 ◼11月21日，住建部召开全国城市更新工作推进会。住房城乡建设部部长倪虹表示要着力在规划、资金、运营、治理四方面下功夫，因地制宜、探索创新，持续推进城市更新行动。 编制好城市更新专项规划，建立城市体检与城市更新一体化推进机制，建立完善“专项规划—片区策划—项目实施方案”规划实施体系，做好规划衔接。 建立可持续的城市建设运营投融资体系，统筹用好各类资金，发挥政府资金撬动作用，鼓励金融机构开发金融产品，提供长周期、低利率的信贷支持。 建立可持续的运营模式，统筹有效市场与有为政府，加强资源整合，通过功能转换、业态升级、品质提升等方式激活存量价值。 抓好系统治理和基层治理，发挥好“一委一办一平台”作用，推动“城市管理进社区”“物业服务进家庭”，推进城市治理现代化。 治理方面 主要数据：新一期LPR ◼11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新一期LPR。2025年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。自6月份以来连续6个月保持不变。 主要数据：10月份全社会用电量数据 ◼11月21日，国家能源局发布10月份全社会用电量数据 10月份用电量总体情况01 10月份，全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%。分产业看，第一产业用电量120亿千瓦时，同比增长13.2%；第二产业用电量5688亿千瓦时，同比增长6.2%，其中，工业用电量同比增长6.4%；第三产业用电量1609亿千瓦时，同比增长17.1%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快；城乡居民生活用电量1155亿千瓦时，同比增长23.9%。 1-10月份累计用电量情况02 1-10月份，全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1%，其中规模以上工业发电量为80625亿千瓦时。分产业看，第一产业用电量1262亿千瓦时，同比增长10.5%；第二产业用电量54781亿千瓦时，同比增长3.7%，其中，工业用电量同比增长3.9%；第三产业用电量16671亿千瓦时，同比增长8.4%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快；城乡居民生活用电量13532亿千瓦时，同比增长6.9%。 目录 河南经济与政策跟踪02 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 河南经济与政策要闻概览 ◼11月17日，中国人民银行河南省分行公布2025年10月份河南省金融运行情况◼11月20日，省政府新闻办召开2025河南省民营经济高质量发展系列新闻发布会 2025年10月份河南省金融运行情况 ◼11月17日，中国人民银行河南省分行公布2025年10月份河南省金融运行情况 贷款情况 10月末，全省本外币贷款余额92937.1亿元，同比增长5.9%。其中人民币贷款余额92689.1亿元，分部门看：住户贷款余额35263.5亿元（短期贷款8268.5亿元，中长期贷款26995亿元）；企（事）业单位贷款余额57258.6亿元（短期贷款16020.7亿元，中长期贷款33600亿元，票据融资6394.2亿元）；非银行业金融机构贷款余额29.6亿元。外币贷款余额35亿美元。 存款情况 10月末，全省本外币存款余额117144.7亿元，同比增长8.5%。其中人民币存款余额116700.7亿元，包括：住户存款余额82764.2亿元；非金融企业存款余额17083.6亿元；财政性存款余额1583.3亿元；非银行业金融机构存款余额4092.6亿元。外币存款余额62.6亿美元。 社会融资规模情况 前三季度，全省社会融资规模增量累计为7316.5亿元，同比下降14.5%，反映区域融资活跃度和金融对实体经济的支持力度。 2025河南省民营经济高质量发展系列新闻发布会 ◼11月20日，省政府新闻办召开2025河南省民营经济高质量发展系列新闻发布会（第一场），介绍2025年以来我省民营经济高质量发展有关情况。 河南民企进出口特点 下一步工作计划 一是势头更“足”。河南省民营企业已连续10个季度实现同比增长。10月单月进出口503亿元，刷新历年10月份最高纪录。 ✓一是加大对小微企业、个体工商户的服务支持力度，在政策上、金融上和服务上给予更多支持。 ✓二是优化完善河南省民营企业现代企业制度培育库，持续提升企业入库率、出库率、合格率，培育选树先进典型，示范带动各行业民营企业建立完善现代企业制度。 二是活力更“强”。前10个月，河南省有进出口实绩的民营企业达1.33万家，同比增加12%。其中，外贸规模超10亿元企业增长24.9%，占全省民营企业外贸的63.7%，拉高全省民营企业外贸增速14.6个百分点。 ✓三是出台实施《河南省民营经济促进条例》，深入实施规范涉企执法等专项行动，依法保护民营企业和民营企业家合法权益。 三是市场更“广”。河南省民营企业持续加大对新兴市场的开拓力度。前10个月，河南省民营企业对东盟、拉美、非洲等新兴市场进出口分别增长24.5%、12.7%、38.6%。 ✓四是健全与民营企业常态化沟通交流和问题解决机制，用好民营经济发展综合服务平台和省营商环境投诉举报平台，加力落实各项助企纾困政策，着力优化民营经济发展环境。 四是结构更“优”。前10个月，河南省民营企业出口高技术产品1239.2亿元，增长18.5%；出口“新三样”产品159.9亿元，增长2.6倍。发制品、钛白粉、盾构机、超硬材料等9种商品出口规模居全国各省市第1位。 ✓五是大力弘扬企业家精神，加强政企、企企交流，培育打造优秀企业家队伍，营造关心支持民营经济发展的良好氛围。 目录 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 债市概览 ◼资金利率方面：本周DR007和R007分别下跌2.7BP和上涨0.1BP。 ◼同业存单收益率方面：本周3月到期收益率下跌0.9BP，1年期到期收益率持平。 ◼国债方面：1Y国债收益率下跌1BP、30Y国债收益率上涨1BP。 ◼信用债方面：1年和3年期中期票据到期收益率分别下跌1.3BP和下降0.1BP。 ◼城投债方面：本周1Y城投债到期收益率下降0.1BP，3Y城投债到期收益率上涨1.1BP。 货币环境及流动性 ◼本周公开市场操作及MLF总投放16,760亿，回笼量12,420亿，净投放量4,340亿。 ◼本周货币市场利率上行，DR007反映银行体系流动性为1.44%、R007反映银行间综合成本为1.50%。 债券总体供给结构 ◼2025年截至11月21日，国债累计发行量较2024年同期增长19%，地方政府债累计发行量较2024年同期增长27%。 ◼较2024年 同 期 下 降 较 大 的 为 ： 短 融（-9%）、企业债（-60%）。 利率债市场情况 ◼本周国债到期收益率曲线短端下行，长端上行（30Y国债上涨1BP），短端上行（1Y国债下行1BP） 河南省债券融资情况 ◼本周河南省总发行量为124.04亿，总偿还量75.8亿，净融资额为48.24亿。 目录 债券市场运行跟踪03 Contents 股票市场运行跟踪04 券商板块周行情跟踪05 海外市场：一周涨跌幅情况 ◼市场回顾： ◼中国市场： ✓本周深证成指跌幅居前为-5.13%，其次为恒生指数-5.09%。 ✓本周日经指数下跌居前为（-3.48%），其次为德国DAX指数（-3.29%）。 ✓本周俄罗斯指数涨幅居前为（9.14%）。 国内市场：一周涨跌幅情况 ◼市场回顾： ◼宽基指数：✓本周北证50指数跌幅居前为（-9.04%），其次为中证2000指数（-6.78%）。◼风格指数：✓800成长（-1.68%），800价值（-3.16%）。◼区域指数：✓本周河南指数（-8.39%）。 大类资产：一周涨跌幅情况 ◼市场回顾： ◼权益方面：本周红利ETF走势优于小盘成长类产品。◼债 券 方 面 ： 美 债 期 货 表 现 较 好 上 涨0.62%。◼商品方面：本周商品ETF产品均下跌，其中黄金ETF下跌较大为2.9%。◼外汇方面