市场风险偏好下降，黄金震荡走弱

市场风险偏好下降，黄金震荡走弱 伦敦金跌0.5%至4065美元/盎司。10年期美债收益率降至4.06%，通胀预期2.25%，实际利率震荡收于1.83%，美元指数涨0.89%至100.2，标普500指数跌1.95%，人民币小幅贬值，沪金溢价收窄。 金价于4000美元关口附近震荡，缺乏突破上涨动能，下跌时亦吸引了抄底资金，整体尚未摆脱区间震格局。美国政府结束停摆后公布的9月非农就业报告显示就业市场继续降温但尚未快速恶化，9月新增就业11.9万人，高于市场预期的5万人，新增就业主要是医疗服务、休闲与住宿、以及零售业贡献，制造业就业持续下滑，政府裁员和停摆的影响将继续在10月和11月数据中体现。失业率回升至4.4%，劳动参与率也有小幅回升，工资增速同比3.8%维持高位，环比0.2%的增速有所放缓，居民实际收入环比下降0.1%，后续消费动能逐渐放缓。9月报告已然滞后，美联储9月和10月降息是在三季度就业市场走弱后的预防式降息，当下美联储内部分歧严重，鹰派票委不支持12月继续降息，主要是鉴于通胀面临上行风险、美联储独立性受扰、以及资产价格可能因过度降息而催生泡沫，官员表态整体偏鹰派，流动性边际面临有松转紧的临界点，市场波动明显增加。12月会议降息与否存在变数，即便降息25bp也会有多人投下反对票，货币政策层面短期对黄金偏空。 此外，俄罗斯黄金储备中首次出售实体黄金，作为财政部补充预算的一部分，后续面临财政压力的国家都有可能阶段性卖出黄金，也会增加黄金的波动。 ★投资建议： 短期金价尚未摆脱震荡格局，需要注意回调风险，内外价差窄幅波动，主要是内外交易热度不同所致。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.89%，美债收益率降至4.06%...................................................................................................................................5图表3：标普500跌1.95%，VIX指数升至23.4..........................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率3.91%.........................................................................................................................................................5图表5：油价跌2.2%，美国通胀预期2.25%.................................................................................................................................................5图表6：实际利率震荡收于1.83%，金价跌0.5%........................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数涨0.89%.........................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.95%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数跌3.9%...............................................................................................................................6图表10：美债、德债下行，美德利差1.38%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.56%，日债1.778%...........................................................................................................................................7图表12：欧元贬值0.94%，英镑贬值0.55%.................................................................................................................................................7图表13：日元贬值1.2%，瑞郎贬值1.8%.....................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.89%至100.2，非美货币多数贬值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓数据恢复公布......................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微降至1040吨.........................................................................................................................................8图表17：人民币小幅贬值，沪金溢价收窄..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银下跌，金银比回升至83..............................................................................................................................................9图表19：美国9月零售销售和PPI，美联储褐皮书，欧央行利率会议纪要............................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料