以岭药业：中药创新领军者，化生药+大健康协同拓增长

以岭药业是一家以专利中药为核心，化生药与大健康协同发展的中药创新领军者。公司以络病理论为指导，专注于专利创新中药的研发、生产和销售，拥有17个专利中药品种，覆盖心脑血管、呼吸系统、抗衰老、神经系统等多个疾病领域。公司核心产品包括通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊和连花清瘟系列，在心脑血管和呼吸系统疾病用药领域处于行业领先地位。

化生药板块，以岭万洲已获得美国FDA批准的ANDA产品15个，并继续加大一类创新药研发力度，进展较快的一类新药包括苯胺洛芬注射液、XY0206片和XY03-EA片。

大健康板块，以岭健康科技有限公司以“通络-养精-动形-静神”养生八字为文化统领，构建了五大核心产品系列，包括通络健康心脑系列产品、养精抗衰老增强免疫力系列产品、动形抗疲劳护关节系列产品、静神助眠及改善情绪系列产品、连花呼吸健康系列产品。

2025年前三季度，公司利润端实现恢复性高增长，净利率恢复至历史较高水平。预计公司2025-2027年营业收入分别为82.46亿元、91.45亿元、100.63亿元，归母净利润分别为12.54亿元、14.62亿元、16.83亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为21.88元。