晶华微机构调研纪要

调研日期: 2025-11-20 杭州晶华微电子股份有限公司成立于2005年,专注于高性能、高品质混合信号集成电路的研发与设计。晶华微拥有先进的模拟和数字集成电路设计、工艺、测试、可靠性技术、质量管理等丰富经验及国际化视野,核心团队拥有多项专利和软件著作权。公司产品包括医疗健康SoC芯片、工业控制及仪表芯片、智能感知SoC芯片等,广泛应用于医疗健康、压力测量、工业控制、仪器仪表、智能家居等众多领域。晶华微总部位于杭州,已设立上海、西安、深圳等分公司,产品远销印度、中东、欧洲等国外客户。未来,晶华微将继续深耕医疗健康、工业控制、物联网等业务领域,坚持自主创新,丰富产品系列,持续为市场提供多样的芯片产品和应用解决方案,实现公司跨越式发展。 Q1:公司在医疗健康领域是否拓展了新的客户? 答:2025年前三季度,公司带HCT功能的血糖仪专用芯片已向国内知名头部客户完成批量交付,市场份额进一步提升,同时公司也积极推动血压计芯片解决方案的市场普及,加速在品牌客户中的推广采纳,现已成功导入头部客户。公司持续加强与医疗健康领域客户的有效拓展与合作升级,相关成果已体现在对应业务板块的收入增长中。2025年前三季度,公司主营业务中,医疗健康SoC芯片产品收入占比为33.97%,其中人体健康参数测量(血糖血压血氧等)芯片销售收入同比增长158.35%。 Q2:之前看半年报发现公司布局了电池管理芯片,前三季度在市场拓展上有没有新的进展?未来有望成为新的增长极吗? 答:公司电池管理芯片目前处于推广初期,虽收入占比尚小,但已取得阶段性进展,形成了从单节高精度锂电保护芯片到17串BMS模拟前端芯片的完整解决方案布局,可应用于电动工具、平衡车、扫地机器人、电动旋翼机、电动自行车、电动轻型摩托车、电动摩托车、不间断电源系统(UPS)和电网储能等场景。随着产品逐步推广和客户拓展深化,电池管理芯片有望与现有业务形成互补。Q3:公司计划采取哪些措施来提升晶华智芯的盈利能力,并优化合并后的整体毛利率水平? 答:公司将会深化业务协同,推进新产品落地量产,推动晶华智芯营收和盈利水平增长。2025年上半年,晶华智芯在拓宽客户与出货规模方面已取得进展。晶华智芯2024年度推出的72H系列产品已在苏泊尔、长虹美菱,澳柯玛小规模批量量产,其73系列产品在美的厨卫小规模出货,本报告期晶华智芯开拓了多个上市公司、知名品牌新客户,陆续开展项目导入中。此外,晶华智芯78系列高性能触控显示智能控制芯片及72JE系列高性价比小家电触控芯片均已完成流片并验证成功,已于下半年推出量产样品。晶华智芯可借助晶华微的研发资源,加速自身新产品研发进程,通过持续推出高附加值新产品,逐步提升自身盈利能力及公司整体毛利率。